Economicus

Anleihen: Anleger fürchten Verluste in einer Umschuldung

2010-11-10T23:27:00.001-08:00

Warum es die EU in 3 Jahren nicht mehr gibt. Schuld daran ist die deutsche EU Politik. Europa wurde schon einmal von einem Deutschen terrorisiert, jetzt ist es eine Deutsche. Es reicht. Offensichtlich liegt das in den deutschen Genen.

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~EB15B5AE0ECD94F118BF8B2FD40248AEE~ATpl~Ecommon~Sspezial.html

Moody's-Schätzung - US-Firmen horten 1.000.000.000.000 Dollar

2010-10-27T04:17:00.000-07:00

http://m.ftd.de/it-medien/it-telekommunikation/:moody-s-schaetzung-us-firmen-horten-1-000-000-000-000-dollar/50187570.html?mode=simple

Celesio verkauft Anzag-Beteiligung

2010-10-23T11:41:00.000-07:00

http://www.kma-online.de/nachrichten/wirtschaft/id__22802___view.html

Investieren statt Spekulieren

2010-10-22T00:39:00.000-07:00

Die meisten Anleger leiden unter derselben Krankheit: Hyperaktivität. Pausenlos versuchen sie abzuschätzen, welche Wendung die Börse in den nächsten Wochen nimmt, welche Unternehmen mit ihren Quartalszahlen überraschen und welche enttäuschen. Sie versuchen, den Markt zu "timen", den nächsten Schritt der Notenbanken zu erahnen, und hecheln ständig dem Tageslärm hinterher. Diese Hyperaktivität lässt sich messen: gemäss Daten der New York Stock Exchange halten amerikanische Anleger ihre Aktien derzeit im Durchschnitt 8 Monate. 1980 lag die durchschnittliche Haltedauer noch auf über vier, in den 60er auf über sieben Jahren. In Europa sind die Zahlen nicht in einem vergleichbar detaillierten Grad verfügbar, aber sie dürften ähnlich aussehen.

Das bringt nichts.

Es ist in langfristig angelegten Studien erwiesen, dass der weitaus grösste Teil der Gesamtrendite an den Aktienmärkten aus der Dividende stammt. Wer investiert und nicht spekulieren will, sollte sich diese Erkenntnis wieder zu Gemüte führen.

Der Gesamterfolg aus Aktienanlagen besteht aus 3 Komponenten:

1. Dividendenausschüttung
2. Wachstum der Ausschüttung (als grobe Funktion des Gewinnwachstums)
3. mögliche Bewertungsexpansion

Den meisten Anlegern dürfte jedoch nicht bewusst sein, wie wichtig die Dividendenkomponente ist.
Im US Aktienmarkt stammte über den Zeitraum 1871 und 2009 mehr als 90% des gesamten Anlageerfolges (Total Return) aus der Dividendenrendite und dem Dividendenwachstum.

China-USA: Vom Währungskrieg zum Solarkrieg?

2010-10-21T01:10:00.000-07:00

Im Währungsstreit zwischen den beiden Wirtschafts-Supermächten USA und China haben sich die Gemüter etwas beruhigt. Die Vorlage eines offiziellen US-Währungsberichts wurde zuletzt verschoben. Damit kam die US-Regierung auch nicht in die Verlegenheit, das Reich der Mitte beschuldigen zu müssen, seine Währung zu manipulieren. Daneben lässt China den Yuan inzwischen etwas zügiger als bisher aufwerten.

Mittlerweile droht den Handelsbeziehungen der beiden Länder aber neues Ungemach - und zwar diesmal von Seiten der neuen Umwelttechnologien. Das US-Handelsministerium stimmte kürzlich einer formellen Untersuchung zu, die klären soll, ob China seinen Alternative-Energien-Sektor ungerechtfertigt stark subventioniert habe. Hinter der Untersuchung steht die amerikanische Stahlarbeiter-Gewerkschaft, der die massenhaften Importe billiger chinesischer Solarmodule, Windkraftanlagen und aufladbarer Batterien schon lange ein Dorn im Auge sind. Amerikas Gewerkschaften und auch viele Kongressabgeordnete fordern parteiübergreifend, dass die US-Regierung China wegen seiner vermeintlich unfairen Handelspraktiken vor die WTO zerren soll.

In der Tat waren vor allem die chinesischen Solarunternehmen in den vergangenen Jahren erstaunlich erfolgreich. Dank immenser Produktionskapazitäten und niedriger Lohn-Stück-Kosten rollten sie zuletzt immer mehr den Weltmarkt auf. Ohne großzügige Rahmenbedingungen und Fördermaßnahmen von Seiten der Regierung wäre dieser technologische und wirtschaftliche Kraftakt wohl nicht möglich gewesen. Erst kürzlich haben staatseigene chinesische Banken mehreren Solarkonzernen wieder günstige Darlehen in Milliardenumfang ausgereicht, um deren weitere Expansion zu ermöglichen.

Auch in den USA steigern die chinesischen Solarriesen ihren Marktanteil kontinuierlich, was den amerikanischen Konkurrenten natürlich bitter aufstößt. Darüber sollte allerdings nicht vergessen werden, dass der Markt für Solarprodukte in fast allen Ländern der Welt stark staatlich reglementiert ist. Ohne umfangreiche Einspeisevergütungen, Förderdarlehen von staatlichen Banken und Standortzuschüsse würden die meisten großen und kleinen Installationen gar nicht existieren. Hinzu kommen häufig noch technologische Kooperationen von Solarkonzernen mit regierungsnahen Forschungsinstituten und Universitäten, deren wirtschaftlicher Beitrag schwer zu quantifizieren ist.

China hat bisher vergleichsweise wenig auf Solaranlagen im eigenen Land gesetzt. Stattdessen investierte Peking massiv in den Aufbau einer schlagkräftigen Solar-Industrie, die zunehmend die ausländische Konkurrenz bedrängt. Chinas Solarriesen wurden allerdings von den Kapitalgebern im Westen mit aufgebaut. Fast alle großen chinesischen Solarunternehmen sind in den USA (und nicht in Hongkong oder Shanghai) an die Börse gegangen. Dementsprechend kommen auch die Gewinne und Kursaufschläge ausschließlich den amerikanischen und europäischen Anlegern zugute, während die Chinesen selbst hier außen vor stehen.

Staatliche Subventionen und Eingriffe in das Marktgeschehen sind vielen Ökonomen ein Gräuel. In China sind solche Maßnahmen aber noch relativ gängig. Schließlich unterscheidet sich Chinas Wirtschaftssystem nach wie vor stark von dem unsrigen - und dies ist ein Faktum, mit dem der Westen leben lernen muss. Das Reich der Mitte wird nicht seine genuine Wirtschaftsordnung umkippen, nur um Handelsstreitigkeiten aus dem Weg zu gehen. Wenn hier in Zukunft nicht beide Seiten aufeinander zugehen werden, sind weitere Konflikte vorprogrammiert.

Darüber hinaus sollten wir in Punkto Staatseingriffe nicht allzu schnell mit dem Finger auf andere deuten. Die Subventionen, Handelsbeschränkungen und Förderprogramme in den westlichen Wirtschaftsblöcken sind Legion, und haben schon viele Streitigkeiten verursacht - auch zwischen den hiesigen Handelspartnern selbst. Daneben haben die Regierungen in den USA und Europa in der Finanzkrise Billionen Euro eingesetzt, um die todgeweihten Banken und Autokonzerne am Leben zu halten. Auch dies sind massive staatliche Eingriffe, die zu Wettbewerbsverzerrungen führen und als unfaire Vorteilsnahme gewertet werden könnten.

China hat all diesen Staats-Interventionen im Westen ohne Murren zugesehen. Das Reich der Mitte zog es stattdessen vor, sein Geld in Zukunftsbranchen zu pumpen. Möglicherweise ist es nun an uns, zu akzeptieren, dass auch ein asiatisches Land mit einem andersartigen Wirtschaftssystem das Recht hat, eine eigene Technologie-Politik zu betreiben.

Quelle: EMFIS

Verwirrung um Spenden

2010-10-16T15:38:00.000-07:00

Quelle: http://www.20min.ch/digital/webpage/story/22893323

Monebybookers hat das Konto von WikiLeaks gesperrt. Dafür sollen die USA und Australien gesorgt haben. Das Unternehmen bestreitet dies.

WikiLeaks-Boss Julian Assange hat gegenüber guardian.co.uk schwere Vorwürfe gegen die US-Regierung erhoben. Sie soll dafür gesorgt haben, dass der Web-Bezahldienst Moneybookers den Account der Seitenbetreiber gesperrt hat.

Denn die Amerikaner sollen die Website auf eine entsprechende Liste gesetzt haben, die australische Regierung soll dies ebenfalls getan haben. Dies soll passiert sein, nachdem WikiLeaks im Juli rund 80 000 geheime US-Militärdokumente zum Krieg in Afghanistan veröffentlicht hatte. Wie es in einer E-Mail von Moneybookers an Assange hiess, sei der Account zunächst unter anderem wegen des Verdachts auf Geldwäsche eingefroren worden. Als die Regierungen WikiLeaks auf ihre Listen setzten, habe man sich entschieden, die Geschäftsbeziehung zu beenden, hiess es in einer anderen Nachricht. Einen weiteren Kommentar gab Moneybookers bislang nicht ab. Die PR-Agentur des Unternehmens bestritt in einer Stellungnahme einen Zusammenhang mit einer Intervention der USA oder Australiens. Was mit den Spenden passierte, ist noch unbekannt. Kommentare der Regierungen gibt es bislang nicht.

Weltweit bekannt geworden war die Whistleblower-Plattform, als sie im April das Video eines US-Helikopterangriffs in Bagdad ins Netz gestellt hatte. US-Kampfpiloten lachen während des Angriffs «über die toten Bastarde» und «schiessen noch ein bisschen weiter». Zwölf Menschen sterben - darunter auch zwei Journalisten. (hst)
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US-Physikprofessor: "Erderwärmung ist der größte und erfolgreichste pseudowissenschaftliche Betrug, den ich in meinem langen Leben gesehen habe"

2010-10-15T05:19:00.000-07:00

http://www.rohstoff-welt.de/news/artikel.php?sid=22146

Microsoft und Alibaba starten chinesisches Suchangebot

2010-10-14T05:56:00.001-07:00

Microsoft und das chinesische E-Commerce-Unternehmen Alibaba testen einen neuen Suchdienst. Wie die Associated Press mitteilt, könnte sich das Angebot zu einer Konkurrenz für Google und Marktführer Baidu entwickeln.

Vodafone verkauft seine Anteile an China MobileChina Mobile und Xinhua entwickeln SuchmaschineChina: Baidu will seine Suche in Android-Geräte integrieren. Eine Beta der Etao genannte Suchseite ist dem Bericht zufolge seit vergangenem Wochenende online. Etao verbindet Alibabas E-Commerce-Suche mit einer chinesischsprachigen Version von Microsoft Bing. Nach Angaben des Wall Street Journal bietet Alibaba auf seinen E-Commerce-Sites Taobao.com und Alibaba.com schon eigene Suchmaschinen an, die Nutzer auf Alibabas Online-Store verweisen sollen.

Taobao ist laut WSJ die größte E-Commerce-Website Chinas. Im zweiten Quartal lag ihr Marktanteil bei 75 Prozent. In diesem Jahr wolle das Unternehmen seine Einnahmen auf 400 Milliarden Yuan (42 Milliarden Euro) verdoppeln. Zum Vergleich, Amazon hat im Geschäftsjahr 2009 24,51 Milliarden Dollar (17,4 Milliarden Euro) umgesetzt. Darüber hinaus gehört Alibaba, das Yahoos chinesische Suchseite betreibt, zu 40 Prozent Yahoo. Das WSJ vermutet, dass die Zusammenarbeit mit Microsoft Yahoos Einfluss auf Alibaba schwächen könnte. Zudem erhalte Redmond ein Sprungbrett für den chinesischen Markt.

Allerdings muss sich Etao mit der Konkurrenz im wachsenden chinesischen Suchmarkt auseinandersetzen. Baidu führt ihn mit einem Anteil von rund 70 Prozent an. 24 Prozent entfallen auf Google. Der Anteil des US-Anbieters hat aber nach dem teilweisen Rückzug von Google, das jetzt von Hongkong aus operiert, abgenommen. Google wollte mit diesem Schritt Chinas Zensurmaßnahmen umgehen.

Ein neuer Anbieter steht auch in den Startlöchern. Die staatliche Nachrichtenagentur Xinhua entwickelt zusammen mit China Mobile, dem größten Mobilfunkanbieter des Landes, eine Suchmaschine. Sie sei "Teil einer breiteren Strategie Chinas, seine Informationssicherheit zu gewährleisten sowie die robuste, gesunde und geordnete Entwicklung der Neuen Medien in China voranzutreiben."

Euro-Krise - Berlin blockiert Griechenland-Hilfen

2010-10-12T22:31:00.000-07:00

Wir sollten sämtliche deutsche Studenten, die hier in Österreich die Unis für die Österreicher verstopfen, nach Deutschland Zwangs zurück schicken. Wenn die Deutschen keinen europäischen Willen haben, dann sollten sie auch nicht von den europäischen Freiheiten profitieren.

Schön langsam reicht es mit der Befindlichkeit Deutschlands. Sie haben schon einmal Europa terrorisiert und beherrscht. Einmal reicht es.

Vor einigen Jahren als deutschland die Mastricht Kriterien nicht erfüllt hatten, habe sie gemeinsam mit frankreich ihre eigenen strafzahlungen verhindert. Vielleicht sollten sie diese mal nachholen. Selbst die Rechnung nicht bezahlen, es aber von den andern verlangen. Das hat man schon gern.

Wie schon gesagt: wir sollten die deutschen Studenten zwangsabschieben. Kein Bildungsasyl für deutsche Studenten!

http://m.ftd.de/;svr=politik/politik/europa/:euro-krise-berlin-blockiert-griechenland-hilfen/50181738.html?mode=simple

Energie und Rohstoffe: Spekulative Preispanik bei Agrarrohstoffen - Devisen & Rohstoffe

2010-10-11T12:00:00.000-07:00

http://www.faz.net/s/Rub58BA8E456DE64F1890E34F4803239F4D/Doc~E7BDC8337D1754F2683B18815B696A3E2~ATpl~Ecommon~Sspezial.html?nwl_finanzenanalysen

Strategie: Achtung, geldpolitische Kursinflation

2010-10-05T22:54:00.000-07:00

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E4705056398CD4006843F789D7907FB95~ATpl~Ecommon~Sspezial.html

Geldpolitik: Internationaler Bankenverband befürchtet einen Kollaps des Dollar

2010-10-05T22:52:00.000-07:00

http://www.faz.net/s/Rub58BA8E456DE64F1890E34F4803239F4D/Doc~E7DD2D8F01D9A4799B61E4A5DCA57522E~ATpl~Ecommon~Scontent.html

Devisenmarkt: Die Interventionitis nimmt zu

2010-10-05T22:47:00.000-07:00

http://www.faz.net/s/Rub58BA8E456DE64F1890E34F4803239F4D/Doc~EAB114FAD1948459AA8981F6029F6011A~ATpl~Ecommon~Sspezial.html

Joseph Stiglitz

2010-10-05T22:42:00.000-07:00

http://m.cnbc.com//id/39526475

Unglaubliche Schauprozess in Frankreich

2010-10-05T11:32:00.000-07:00

Die Verurteilung von Jerome Kerviel in Paris hat mich sehr verwundert. Es ist ein Schauprozess sondergleichen. Als ob die Societe General das Urteil selbst gefällt hat. Wer weis, welchen Einfluss die französische Politik und die Societe Generale auf die Richter ausgeübt haben? Wer weis?

Ich kann nur sagen. Ich war sowohl Händler im Investmentbanking der RZB als auch Revisor für Treasury & Investmentbanking der Raiffeisen tätig. Und ich kann mir im besten Willen nicht vorstellen, dass einerseits Jerome Kerviel OHNE Wissen seiner Abteilungsleiter und Vorgesetzten gehandelt hat und andererseits, dass es der Innenrevision UND dem Risikomanagement der Societe Generale nicht aufgefallen ist. Falls diesem so wäre - was jedoch äußerst unwahrscheinlich ist, da es tägliche Abstimmungen der Handelskonten in jedem Investmentbanking gibt - zeugt dies für eine vollkommenes Versagen, des Risikomanagement des Investmentbanking UND der Innenrevision (die für den Handel und für das Treasury zuständig ist). Ich frage mich, warum hier die französische Finanzmarktaufsicht nicht tätig geworden ist.

Ich weis genau wir der Wertpapierhandel in den Handelsräumen abläuft. Es ist praktisch unmöglich, dass Jerome Kerviel alleine dafür verantwortlich ist. Das Risikomanagement und die internen Kontrollorgane der Societe Generale hätten sodann völlig versagt. Wo bleiben die Konsequenzen für die Innenrevision und das Risikomanagement der Societe Generale? Gibt es keine? Dann wir es einen solchen Fall bei der Societe Generale sehr wahrscheinlich bald wieder geben.

Kurzsturz: Rätsel um US-Börsencrash gelöst

2010-10-03T22:34:00.000-07:00

Das Rätsel um den mysteriösen Kurssturz an der New Yorker Börse vor fünf Monaten ist gelöst. Nach Angaben der US-Regulierungsbehörden verursachte damals ein einzelner Händler mit einem ganz alltäglichen Geschäft den dramatischen Einbruch des weltweit bekanntesten Börsenindex'.

Washington/New York - Demnach sank der Dow Jones am 6. Mai um satte 10 Prozent, weil ein Investmentfonds eine Transaktion von Terminkontrakten ungewöhnlich schnell abwickelte, wie US-Medien am Samstag berichteten. Damals war binnen Minuten ein Börsenwert von gut 800 Milliarden Dollar vernichtet worden. Auf 104 Seiten schildern die Börsenaufsichten SEC und CTFC, wie ein eigentlich ganz gewöhnlicher Handel eine unheilvolle Kettenreaktion in Gang setzte - und damit den nach Punkten größten Kurssturz seit 1987 verursachte.

Ausgangspunkt für den sogenannten "Flash Crash" sei der Verkauf von 75.000 sogenannten E-Mini-Wertpapiere gewesen - eigentlich ein reguläres Absicherungsgeschäft. Doch angesichts des mit 4,1 Milliarden Dollar (rund drei Milliarden Euro) recht großen Volumens und der rasanten Abwicklung des Geschäfts durch ein Computerprogramm sei ein Dominoeffekt ausgelöst worden.
Der Markt sei wegen der Schuldenkrise in Europa ohnehin sehr nervös gewesen und so habe die Transaktion eine riesige Verkaufswelle ausgelöst, heißt es in dem Abschlussbericht weiter. Innerhalb weniger Minuten zogen Marktteilnehmer ihr Geld ab und verbrannten damit gut 800 Milliarden Dollar an Börsenwerten. Es dauerte damals eine gefühlte Ewigkeit, bis die Händler auf dem Parkett die Lage in den Griff bekamen. Genauso schnell, wie die Kurse gefallen waren, stiegen sie dann auch wieder.

Der Name des Investmentfonds wird in dem Papier nicht genannt, den Medienberichten zufolge handelt es sich aber um die relativ kleine US-Brokerfirma Waddell & Reed, die wegen ihrer Seriosität und langen Erfahrung einen guten Ruf geniest. Bereits im Mai hatte das Unternehmen erklärt, es habe niemals die Absicht gehabt, mit ihrem Handel die Märkte zu stören. Auch in dem Bericht wird der Firma kein Fehlverhalten vorgeworfen.

Hochgeschwindigkeitshandel ein Problem, Aufsicht steuert gegen

Hintergrund für den Schock ist der heute vorherrschende automatisierte Hochgeschwindigkeitshandel an den Börsen. Computer nutzen dafür mathematische Modelle, um innerhalb von Millisekunden teilweise gewaltige Zahlen von Aktien zu kaufen oder zu verkaufen. Knapp zwei Drittel aller Börsenaktivitäten in den USA werden auf diese Weise abgewickelt. Die unheilvolle Transaktion im Mai dauerte deshalb nur 20 Minuten und nicht wie sonst üblich mehrere Stunden.

Die Börsenaufsicht hat als Reaktion auf den "Flash crash" bereits ein neues Sicherungssystem eingeführt: Aktien aus dem wichtigen Index S&P 500 werden vom Handel ausgesetzt, wenn sich der Kurs binnen fünf Minuten um mehr als 10 Prozent verändert. Dies soll Menschen die Möglichkeit geben, mögliche Fehler elektronischer Handelssysteme auszubügeln.

Kooperationsabkommen - Peking springt Griechenland bei

2010-10-03T22:17:00.000-07:00

Die Europäer bewahrten die Hellenen vor der Pleite. Athen bemüht sich seit Monaten um einen Neuanfang, auch in der Wirtschaft. Da kommen die Chinesen gerade recht mit ihrer Ankündigung, Griechenland Geld zu leihen und zur Exportdrehscheibe für Osteuropa zu machen.

China und Griechenland wollen ihre enge Kooperation weiter ausbauen und vertiefen. Peking ist zudem bereit, griechische Staatsanleihen zu kaufen. Dies erklärten am Samstag die Ministerpräsidenten der beiden Länder, Wen Jiabao und Giorgos Papandreou. "Es ist eine strategische Kooperation", sagte Papandreou nach einem zweistündigem Treffen mit Wen in Athen.
Die beiden Staaten und Vertreter von Unternehmen unterzeichneten insgesamt elf Kooperationsabkommen in den Bereichen Schifffahrt, Handel, Kultur und Tourismus. Peking wolle seine Importe griechischer Produkte verdoppeln, teilte Wen mit. "Die guten Freunde sind da um zu helfen, wenn einer es braucht." Papandreou erwiderte: "Für uns ist das eine sehr wichtige Vertrauensbekundung."
Peking will nach übereinstimmenden Medienberichten Griechenland zur Drehscheibe für seine Exporte in den Südosten und Osten Europas machen. Bereits seit 2008 ist das chinesische Transportunternehmen COSCO am Container-Hafen von Piräus beteiligt. Außerdem plane Peking ein Umschlagslager für seine Produkte nahe der Hafenstadt Eleusis westlich von Athen. Auch im Hafen von Thessaloniki im Norden des Landes wollen sich die Chinesen demnach engagieren. Zudem sollen sie Interesse am Kauf von Teilen der griechischen Eisenbahnen (OSE) geäußert haben.

The Politics of Rare Earth Minerals

2010-10-03T22:07:00.000-07:00

http://seekingalpha.com/article/228121-china-watch-the-politics-of-rare-earth-minerals?source=email

Der Dow stürzte über einen einzigen Trade

2010-10-02T00:08:00.000-07:00

Im Mai sackte der Dow-Jones-Index um 1000 Punkte ab. Schuld sei ein einzelner automatisierter Verkauf eines einzelnen Marktteilnehmers.

Die automatisierte Verkaufsorder eines einzelnen Handelsunternehmens hat nach Erkenntnissen der US-Börsenaufsicht SEC zum Absturz des Dow-Jones-Index um fast 1000 Punkte innerhalb von einer halben Stunde am 6. Mai geführt. Der «Flash Crash» sei ausgelöst worden, als die Firma das computergesteuerte Verkaufsprogramm in einem ohnehin angespannten Markt in Gang setzte, heisst es in einem am Freitag von der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) veröffentlichten Bericht. Der Verkauf mit einem Volumen von 4,1 Milliarden Dollar habe zwei Wellen eines Abzugs von Liquidität eingeleitet: Marktteilnehmer hätten ihr Geld rasch von der Börse abgezogen.

Wird der asiatische Handelsriese Alibaba europäischer Konkurrent von eBay?

2010-10-01T03:13:00.001-07:00

Alibaba.com sorgte Mitte des Jahres für Aufregung, als sie die eBay-Entwickler Vendio und Auctiva akquirierten, wodurch sie Zugang zu 250.000 eBay-Händlern erhielten, die einen Bruttohandelsumsatz von zirka 7 Milliarden Dollar erzielen. Zusätzlich sind sie für schätzungsweise 5 bis 10% der eBay-Artikeleinstellungen zuständig.

So genau weiß bisher niemand was Alibaba.com im Schilde führt, aber viele Insider glauben, dass man entweder den direkten Wettbewerb mit eBay verstärken will oder eBay komplett kaufen möchte. Das jedoch dürfte eBay CEO Donahoe nicht ganz gefallen, denn bei seinem Besuch in China erklärte er noch, dass er sich gut vorstellen könne, an der Seite von Alibaba.com in China Fuß fassen zu können.

Ein Artikel in der Financial Times befasst sich auch mit dem Thema und tendiert in seinen Aussagen eher dazu, dass Alibaba.com den Konkurrenzkampf forcieren wird. Alibabas C2C Marktplatz Taobao, der eBay in China bereits geschlagen hat, nimmt inzwischen Kurs auf Hong Kong, Taiwan und Japan, was drauf schließen lässt, dass man den direkten Wettbewerb mit eBay sucht.

„Analysten glauben, dass die Expansion auch in Richtung Europa und USA zukünftig eine unabwendbare Entwicklung sein wird. …“

Seit dem Jahr 2005, als Alibaba nur Bezugsquelle für Lagerartikel für eBay-Händler war, hat sich der E-Commerce entscheidend verändert. Die meisten der eBay-Händler verkaufen mittlerweile auch auf Amazon.com, den eigenen Webseiten oder den eigenen Geschäften.

Alibaba möchte auch nicht nur als Bezugsquelle dienen, sondern gleichwohl Vertriebskanal für alle Verkäufer sein. Obwohl Alibabas Chief Executive David Wie gegenüber dem Wall Street Journal meinte, dass er es gerne hätte, dass eBay ihnen dabei hilft, Alibaba Kunden die Möglichkeit zu geben, an eBay-Händler zu verkaufen, die dann ihrerseits die Produkte wiederverkaufen könnten.

Wenn Alibaba amerikanischen Boden durch Akquisition einnehmen möchte ist eBay eine Option, aber Alibaba.com könnte auch durch den Kauf von Overstock.com überraschen.

Natürlich geschehen diese Dinge nicht über Nacht, so die Financial Times. Aber wenn Alibaba den amerikanischen Markt oder andere Schlüsselmärkte für sich gewinnen möchte, dann muss man zunächst die Zustimmung von Yahoo! bekommen, was vielleicht auch erklärt, warum Alibaba so begierig darauf ist sich von Yahoo loszulösen. Das amerikanische Internet-Portal Yahoo hält nach wie vor eine 39%ige Beteiligung an der Alibaba Group. Wie die Nachrichtenagentur Reuters Anfang des Monats berichtete, sind jedoch die Gespräche über den Anteilsverkauf gescheitert. Ursprünglich hatte Alibaba.com Yahoo ein Angebot für seine 39%ige Beteiligung unterbreitet, dieses Angebot wurde jedoch von Yahoo zurückgewiesen

Vietnam steigert Textil- und Bekleidungsexporte

2010-09-29T04:36:00.000-07:00

Vietnam zieht an: Das südostasiatische Land exportierte knapp 20% mehr Bekleidung und Textilien als im Vorjahr.

Insgesamt wurden in den ersten neuen Monaten Waren im Wert von 7,49 Mrd. US-Dollar (5,56 Mrd. Euro) exportiert, berichtet die Vietnam National Textile-Garment Group. Dies entspricht einem Wachstum von 19,7 Prozent. Neben erhöhten Orderzahlen, kommt aber auch eine Preiserhöhung von bis zu 20 Prozent hinzu. Für das Gesamtjahr rechnet die Organisation mit Exporten im Wert von rund 10,5 Mrd. Dollar.

Mit Ausnahme von Europa, das sich erst noch von den Auswirkungen der Wirtschafts- und Griechenland-Krise erholen muss, konnten die Ausfuhren in alle wichtigen Exportmärkte, einschließlich den USA, gesteigert werden. Die Exporte nach Japan kletterten um 80 Prozent, nach Korea um 15 Prozent, was auf Erleichterungen durch das ASEAN-Handelsabkommen zurückgeführt werden kann.

Auch Vietnams Schuhindustrie berichtet positive Zahlen: Die Schuhexporte zogen um 21,2 Prozent auf 3,41 Mrd. Dollar.

Chinalco investiert 10 Mrd. Yuan in Seltene Erden

2010-09-28T23:11:00.000-07:00

Der führende Aluminiumproduzent Chinas, Aluminium Corporation of China (Chinalco) gab am Montag bekannt für mehr als 10 Mrd. Yuan (1,5 Mrd. USD) Anteile an dem Seltene Erden Förderer Jiangxi Rare Earth and Rare Metals Tungsten Group (JXTC) erworben zu haben.

Chinalco dessen erklärtes Firmenziel es ist das größte Seltene Erden Unternehmen der Welt zu werden, will JXTC in den nächtsen 3-5 Jahren bei der Erforschung und Ausbeutung von Seltene Erden Vorkommen mit Rat und Tat zur Seite stehen. JXTC ist in China der Marktführer bei der Tungsten Förderung und betreibt ausgedehnte Seltene Erden Vorkommen in der Jiangxi Provinz.

China beherbergt weltweit die größten Seltene Erden Vorkommen der Welt. Das Land deckt fast 95 Prozent des internationalen Bedarfs.

Capital controls eyed as global currency wars escalate

2010-09-28T22:59:00.001-07:00

Brazil, Mexico, Peru, Colombia, Korea, Taiwan, South Africa, Russia and even Poland are either intervening directly in the exchange markets to prevent their currencies rising too far, or examining what options they have to stem disruptive inflows.
Peter Attard Montalto from Nomura said quantitative easing by the US Federal Reserve and other central banks is incubating serious conflict. "It is forcing money into emerging market bond funds, and to a lesser extent equity funds. There has truly been a wall of money entering many countries," he said.

"I worry that we are on the cusp of a competitive race to the bottom as country after country feels they need to keep up."
Brazil's finance minister Guido Mantega has complained repeatedly over the past month that his country is facing a "currency war" as funds flood the local bond market to take advantage of yields of 11pc, vastly higher than anything on offer in the West.
"We're in the midst of an international currency war. This threatens us because it takes away our competitiveness. Advanced countries are seeking to devalue their currencies," he said, pointing the finger at America, Europe and Japan. He is mulling moves to tax short-term debt investments.
Goldman Sachs said net inflows have been running at annual rate of $520bn (£329bn) in Asia over the last 15 months, and $74bn in Latin America. Intervention to stop it creates all kinds of problems so the next step may be "direct capital controls", the bank warned.
Brazil's real has been one of the world's strongest currencies over the past two years, aggravating a current account deficit nearing 2.5pc of GDP. The overvalued exchange rate endangers Brazil's industry, especially companies that compete with Chinese imports. The real has appreciated to 1.7 to the dollar from 2.6 in late 2008, and by almost the same amount against China's yuan.
"Everybody is worried that global growth is fading and they are trying to use exchange rates to protect exports. Brazil has watched as the Asians intervened and feels it can't stand by," said Ian Stannard, a currency expert at BNP Paribas.
Brazil has used taxes to slow the capital inflows but the allure of super-yields and the country's status as a grain, iron ore, and commodity powerhouse have proved irresistible. It is a textbook case of the "resources curse" that can afflict commodity producers.

A $67bn share issue by Petrobras has been a fresh magnet for funds, forcing the central bank to buy an estimated $1bn of foreign bonds each day over the past two weeks. Such action is hard to "sterilise" and can it fuel inflation.
Japan has begun intervening to stop the yen appreciating to heartburn levels for Toyota, Sharp, Sony and other exporters. A strong yen risks tipping the country deeper into deflation.
Switzerland spent 80bn francs in one month to stem capital flight from the euro, only to be defeated by the force of the exchange markets, leaving its central bank nursing huge losses.
Stephen Lewis from Monument Securities said the Fed is playing a risky game toying with more QE. There are already signs of investor flight into commodities. The danger is a repeat of the spike in 2008, which was a contributory cause of the Great Recession. "Further QE at this point may prove self-defeating," he said.
Meanwhile, Dominique Strauss-Kahn, managing director of the International Monetary Fund, tried to play down the fears of a currency war, saying he did not think there was “a big risk” despite “what has been written”.

Quelle: The Telegraph

Verlorene Generation: Junge Japaner leben vom Geld der Eltern

2010-09-28T02:03:00.000-07:00

Mehr als die Hälfte der erwerbstätigen Japaner zwischen 15 und 34 Jahren verdient durch die Arbeit nicht genug, um sich den Alltag zu finanzieren. Nur mit Nebenjobs und Unterstützung der Familie hält sich die junge Generation über Wasser.
Mehr als die Hälfte der erwerbstätigen Japaner zwischen 15 und 34 Jahren verdient durch die Arbeit nicht genug, um den Alltag finanzieren zu können. 56 Prozent der Berufstätigen in dieser Altersgruppe sind auf Unterstützung durch ihre Eltern oder auf Nebentätigkeiten angewiesen, um über die Runden zu kommen, geht aus einer Untersuchung des japanischen Arbeitsministeriums hervor.

Diese Zahlen zeigen, dass die junge Generation in Japan am stärksten von den sinkenden Löhnen und der seit zwei Jahrzehnten stagnierenden Wirtschaft betroffen ist. Auch die Arbeitslosigkeit ist unter den Jungen extrem hoch. So waren im Juni 11,1 Prozent der 15- bis 24-Jährigen ohne Arbeit. Das ist der höchste Stand seit 40 Jahren und doppelt so hoch wie der Durchschnitt

Banks Keep Failing, No End in Sight

2010-09-26T22:44:00.000-07:00

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704760704575516272337762044.html?mod=rss_whats_news_us&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+wsj%2Fxml%2Frss%2F3_7011+%28WSJ.com%3A+What%27s+News+US%29

Rücktritt Summers: Warum Obama neue Gesichter braucht

2010-09-22T23:33:00.001-07:00

Der Abgang von Larry Summers, Chef-Wirtschaftsberater im Weißen Haus, ist mehr als ein Personaltausch. Er signalisiert Änderungen in Obamas Politik.

Im Film Der Malteser Falke liefert Humphrey Bogart der Polizei einen kleinen Gangster mit den Worten aus: "There always has to be a fall guy" – einer muss immer den Kopf hinhalten. Im Weißen Haus muss jetzt schon der dritte daran glauben: Larry Summers, Wunderkind aus Harvard (wo er der jüngste Ordinarius aller Zeiten war) und Chef des Nationalen Wirtschaftsrates.
Larry, der Mann, der stets nur Coke-Zero trinkt, ist das jüngste Bauernopfer. Als erster ging im Juli Peter Orszag, der Budget-Direktor, was eine Kabinetts-Position ist. Danach kehrte Christina Romer, die Chefin der Wirtschaftsweisen, nach Berkeley zurück. Bei deutschen Politikern lautet eine klassische Exit-Floskel: "Ich möchte mich wieder mehr um die Familie kümmern." Larry Summers hat wie so oft den eleganteren Spruch drauf: Leider müsse er zum Jahresende wieder zurück nach Harvard, weil die Uni unerbittlich bei der Beurlaubung sei: Zwei Jahre – oder die Professur ist perdu.

Summers ist die wichtigste Figur in dem Trio. Die gewaltige Konjunkturspritze (787 Milliarden Dollar) trägt seine Handschrift, dito die Reform der Finanzmarktaufsicht. Täglich beriet er Obama in Wirtschaftsfragen. Jetzt bleibt nur noch einer der alten Garde im Geschäft: Timothy Geithner, der Chef der Federal Reserve (Bundesbank).

Der mehr oder weniger freiwillige Abgang zur Halbzeit zwischen zwei Präsidenten-Wahlen ist ein altes amerikanisches Ritual. Ein Grund ist ein allgemeiner: Wer im Weißen Haus arbeitet, kennt weder Feierabend noch Wochenende; die Devise lautet: "24/7" – rund um die Uhr, die ganze Woche lang. Dann müssen die Granden auch noch Economy nach Übersee fliegen, wie "Larry" diesem Besucher vor einem halben Jahr frustriert anvertraute.

Zweiter Grund: Irgendwann machen die täglichen Machtkämpfe – wer setzt sich womit durch – keinen Spaß mehr, erst recht nicht einem Mann wie Summers, der zu Recht von seiner intellektuellen Überlegenheit überzeugt ist. Schließlich, und in diesem Fall am wichtigsten: Wenn der Schlitten stecken bleibt, müssen Leute abgeworfen werden, die mit ihrer Person für eine gescheiterte Politik stehen.
Dass Obamas Wirtschaftspolitik nicht funktioniert, brüllen die Statistiken seit Monaten. Ein Defizit von griechischen Ausmaßen, und die Arbeitslosigkeit bewegt sich nicht vom Fleck, obwohl die Rezession im Sommer 2009 offiziell als beendet erklärt wurde. Logisch, dass die Republikaner dem Präsidenten in den kommenden Kongresswahlen aus den schlechten Nachrichten einen Strick drehen wollen; wie es heute aussieht, können die Demokraten die Mehrheit in beiden Häusern verlieren.
Also weg mit der alten Garde und her mit neuen Gesichtern. Da die Republikaner sich auf die "Akademiker" im Weißen Haus eingeschossen haben, die keine Ahnung von der "wirklichen Welt" hätten, wird Obama einen Summers-Nachfolger aus der Wirtschaft rekrutieren. Die Nummer eins im Spekulations-Karussell ist Anne Mulcahy, Ex-Chefin von Xerox. Das Signal ans Wahlvolk: Jetzt kommen die Praktiker, und die werden es schaffen.

Doch wird mit Summers der Exodus nicht beendet sein. Einer der mächtigsten Männer im Weißen Haus, Stabschef Rahm Emmanuel spekuliert auf das Bürgermeisteramt in seiner Heimatstadt Chicago. Zwei weitere Abgänger könnten Robert Gates, Verteidigungsminister, und General James Jones, der fast vergessene Nationale Sicherheitsberater, sein. Fazit von David Rothkopf, einem alten Kämpen aus der Regierung Clinton: "Dies ist mehr als eine normale Rotation nach zwei Jahren.“
Das allgemeinere Fazit: "Wenn’s schlecht läuft, müssen neue Gesichter her." Bloß sind Obamas Problem nicht die falschen Figuren, sondern eine Wirtschaftspolitik, die nicht gelingen will. Larry Summers ist ein Symbol dieser Politik. Unermüdlich engagierte er sich für mehr Staatsausgaben und damit mehr Schulden. Doch die Meinungsumfragen, die den Republikanern den Sieg im November verheißen, besagen in etwa: "Außer Spesen nichts gewesen, also runter mit dem astronomischen Defizit.“
Die Abgänge signalisieren deshalb mehr als den üblichen Personalaustausch. Wahrscheinlich ist in den nächsten Wochen eine Umkehr in der Wirtschaftspolitik in Richtung Haushaltsdisziplin und Steuererleichterungen.

China Bans Rare Earth Exports to Japan

2010-09-22T23:21:00.001-07:00

Sharply raising the stakes in a dispute over Japan’s detention of a Chinese fishing trawler captain, the Chinese government has placed a trade embargo on all exports to Japan of a crucial category of minerals used in products like hybrid cars, wind turbines and guided missiles.

Chinese customs officials are halting all shipments to Japan of so-called rare earth elements, industry officials said on Thursday morning.

On Tuesday, Prime Minister Wen Jiabao personally called for Japan’s release of the captain, who was detained after his vessel collided with two Japanese coast guard vessels about 40 minutes apart as he tried to fish in waters controlled by Japan but long claimed by China. Mr. Wen threatened unspecified further actions if Japan did not comply.

A Chinese commerce ministry official declined on Thursday to discuss the country’s trade policy on rare earths, saying only that Mr. Wen’s comments remained the Chinese government’s position.

China mines 93 percent of the world’s rare earth minerals, and more than 99 percent of the world’s supply of some of the most prized rare earths, which sell for several hundred dollars a pound.

Dudley Kingsnorth, the executive director of the Industrial Minerals Company of Australia, a rare earth consulting company, said that several executives in the rare earths industry had already expressed worries to him about the export ban. The executives have been told that the initial ban lasts through the end of the month, and that the Chinese government will reassess then whether to extend the ban if the fishing captain still has not been released, Mr. Kingsnorth said.

“By stopping the shipments, they’re disrupting commercial contracts, which is regrettable and will only emphasize the need for geographic diversity of supply,” he said. He added that in addition to telling companies to halt exports, the Chinese government had also instructed customs officials to stop any exports of rare earth minerals to Japan.

Japan has been the main buyer of Chinese rare earths for many years, using them for a wide range of industrial purposes, like making glass for solar panels. They are also used in small steering control motors in conventional gasoline-powered cars as well as in motors that help propel hybrid cars like the Toyota Prius.

American companies now rely mostly on Japan for magnets and other components using rare earth elements, as the United States’ manufacturing capacity in the industry became uncompetitive and mostly closed over the last two decades.

The Chinese embargo is likely to have immediate repercussions in Washington. The House Committee on Science and Technology is scheduled on Thursday morning to review a detailed bill to subsidize the revival of the American rare earths industry. The main American rare earths mine, in Mountain Pass, Calif., closed in 2002, but efforts are under way to reopen it.

The House Armed Services Committee has scheduled a hearing on Oct. 5 to review the American military dependence on Chinese rare earth elements.

The Defense Department has a separate review under way on whether the United States should develop its own sources of supply for rare earths, which are also used in equipment including rangefinders on the Army’s tanks, sonar systems aboard Navy vessels and the control vanes on the Air Force’s smart bombs.

The Chinese embargo is likely to prompt particular alarm in Japan, which has few natural resources and has long worried about its dependence on imports.The United States was the main supplier of oil to Japan in the 1930s, and the imposition of an American oil embargo on Japan in 1941, in an effort to curb Japanese military expansionism, has been cited by some historians as one of the reasons that Japan subsequently attacked Pearl Harbor.

Jeff Green, a Washington lobbyist for rare earth processors in the United States, Britain, Canada and Australia, said that China and Japan were the only two sources for the initial, semiprocessed blocks of rare earth magnetic material. If Japan runs out of rare earths from China — and Japanese companies have been stockpiling in the last two years — then the United States will have to buy the semiprocessed blocks directly from China, he said.

“We are going to be 100 percent reliant on the Chinese to make the components for the defense supply chain,” Mr. Green said.

Japanese companies are now setting up rare earth processing factories in northern Vietnam, partly to use small reserves of rare earth elements found there but also to process rare earth elements smuggled across the border from southern China. But the Chinese government has been rapidly tightening controls on the industry in the last four months to try to limit smuggling.

Rare earth elements are already in tight supply, with soaring prices, after the Chinese government announced in July that it was cutting export quotas by 72 percent for the remainder of the year. A delegation of Japanese business leaders met with Chinese officials in Beijing on Sept. 7 to protest the sharp reduction in quotas.

The price of samarium, crucial to high-temperature military applications like missile guidance motors, has more than tripled since July, to $32 a pound, Mr. Green said.

Deng Xiaoping, the late leader of China, is widely reported to have said that while the Mideast has oil, China dominates rare earths. But while Arab states used restrictions on oil exports as a political weapon in 1956, 1967 and 1973, China has refrained until now from using its near monopoly on rare earth elements as a form of leverage on other governments.

China tried to position itself instead as a reliable supplier, partly to discourage other nations from digging their own rare earth mines.

Despite the name, rare earths are actually fairly common; they are expensive and seldom mined elsewhere because the processing equipment to separate them from the ore is expensive and because rare earths almost always occur naturally in deposits mixed with radioactive thorium and uranium. Processing runs the risk of radiation leaks, — a small leak was one reason the last American mine was unable to renew its operating license and closed in 2002 — and disposing of the radioactive thorium is difficult and costly.

A senior Japanese Foreign Ministry official, who declined to be named, said that the Japanese government had not yet received any notice from China regarding an embargo. The official said, however, that the Japanese government has repeatedly asked China to not restrict its exports of rare earth elements, citing the severe consequences such a move would have on global production and trade.

Toyota had not yet received any information on an embargo and was unable to comment, said Masami Doi, a spokesman for Toyota in Tokyo.

Quelle: CNBC

Wen Says 20% Yuan Rise Would Cause Upheaval as U.S. Lawmakers Demand Gains

2010-09-22T22:50:00.001-07:00

Chinese Premier Wen Jiabao said a 20 percent rise in the yuan would
cause severe job losses and trigger social instability, putting the
nation on course for a clash with U.S. lawmakers demanding a stronger
currency.

"We cannot imagine how many Chinese factories will go bankrupt, how
many Chinese workers will lose their jobs, and how many migrant
workers will return to the countryside" should China acquiesce to
demands for a 20 percent to 40 percent gain, Wen said in New York
yesterday. "China would suffer major social upheaval."

The yuan has appreciated about 2 percent against the dollar since June
19, when the central bank said it would pursue a more flexible
exchange rate after keeping the currency at about 6.83 versus the U.S.
currency for almost two years. The yuan gained 0.1 percent to 6.7079
per dollar on Sept. 21, the strongest level since the central bank
unified official and market exchange rates at the end of 1993.

The yuan's value isn't causing the U.S. trade deficit with China or
fueling unemployment and there is no basis for a "drastic
appreciation" in the currency, Wen said in an evening speech at an
event co-hosted by the National Committee on U.S.- China Relations and
the U.S.-China Business Council

President Barack Obama earlier this week said China is keeping the
currency cheap to aid exports.

The currency is "valued lower than market conditions say it should
be" and that gives China "an advantage in trade," Obama said
Sept. 20 at a town-hall discussion on jobs and the economy in
Washington. The U.S. House Ways and Means Committee said yesterday it
will meet Sept. 24 to consider legislation to push China to raise the
value of its currency.

Investment, Savings

"The main cause of the U.S. trade deficit is not the exchange rate of
the Chinese currency, but the structure of investment and savings,"
Wen said at a meeting with U.S. business leaders, including Goldman
Sachs Group Inc. Chief Executive Officer Lloyd Blankfein, in New York
yesterday. "China doesn't pursue a trade surplus intentionally."

The U.S. trade deficit with China is widening at a time when Obama is
confronted with an unemployment rate of 9.6 percent and the threat for
his Democratic party to lose seats heading into the November
elections. China ran up a $119 billion trade surplus with the U.S. in
the first half of 2010, putting it on course to exceed last year's
total of $227 billion, figures from the U.S. Commerce Department show.

China's exports are focused on labor-intensive manufacturing, and
"the U.S. has long since stopped producing many of these products,"
Wen said. "If the U.S. doesn't import from China, it will import
from somewhere else."

New Focus

The two countries should instead focus on boosting exports to China,
Wen said, calling on the U.S. to ease restrictions on the sale of some
goods. The Chinese government is committed to boosting domestic
consumption to help rebalance trade, he said.

Wen is scheduled to meet Obama today at the United Nations General
Assembly in New York. Wen said he expected the meeting to improve
trust. China has invited U.S. Defense Secretary Robert Gates to visit,
he said.

"I am sympathetic to the Chinese argument that the exchange rate
doesn't explain all the problems of the trade imbalance, but it
contributes to the problems," said Mark Dow, who helps manage $3
billion at Pharo Management LLC in New York. "Obama is becoming
impatient. They are forced to be more vocal. Obama isn't ready to
expend his political capital to buy time for China to move its
currency."

Yuan's Gain

The Chinese yuan rose 21 percent between July 2005 and July 2008, when
the government halted its advance to protect exports during the global
financial crisis.

The economic imbalance China is facing is "hardly avoidable in any
country's development," Wen said yesterday, adding that China's
trade surplus as a percentage of its economy has been declining in
recent years, and that both his country and the U.S. must reject trade
protectionism.

Yesterday's meeting also included PepsiCo Inc. Chief Executive
Officer Indra Nooyi and two former Treasury secretaries, Henry Paulson
and Robert Rubin. Former Secretary of State Henry Kissinger, who
helped re-establish diplomatic ties between China and the U.S. under
President Richard Nixon, was the moderator.

Differences with the U.S. are "very easy to resolve," when compared
with "the challenges that Dr. Kissinger faced in those early days,"
Wen said.

China needs to take "very aggressive" measures to adjust its
economy, Stephen Roach, chairman of Morgan Stanley Asia, said at the
meeting. The country needs to improve social security to reduce excess
savings, Roach said. Increased Chinese demand would in turn help U.S.
exports and jobs, he said.

"The currency fix will not work, despite what you hear from a lot of
famous economists and politicians," Roach said. "It didn't work
for Japan in the late 1980s. It didn't work for the U.S. when the
dollar fell 23 percent on a trade-weighted basis since early 2002."

China's surplus in its current account, the broadest measure of trade
in goods and services, narrowed to 2.2 percent of gross domestic
product in the first half from 9.9 percent in 2008, Wen said yesterday.

Vietnam beerbt China im Billiglohnsektor

2010-09-22T09:19:00.000-07:00

Die Nachricht mag aus unserer deutschen Sicht absurd erscheinen – aber sie spiegelt die Realitäten in der globalisierten Welt wider: Der Modekonzern Calvin Klein will seinen Textil-Lieferanten Top Form keine neue Fabrik mehr in China hochziehen lassen. Der Grund: Das Land sei als Produktionsstandort inzwischen schlichtweg zu teuer geworden.

In der Tat ziehen die Löhne im Reich der Mitte schon seit einigen Jahren kräftig an (wir berichteten). Dies gilt vor allem für den Niedriglohn-Bereich, denn die Regierung will den neuen Wohlstand gerechter verteilen und soziale Missstände ausbügeln. 2009 gab es bei den staatlich verordneten Mindestlöhnen wegen der Finanzkrise noch eine Nullrunde, doch bereits in diesem Jahr wurde wieder kräftig draufgesattelt. Im Durchschnitt werden die Mindestlöhne – je nach Provinz – voraussichtlich um 17 Prozent steigen.

Große westliche Konzerne mussten teilweise sogar noch weit höhere Steigerungen hinnehmen. So zahlt der Elektronikriese Foxconn seinen vielen hunderttausend chinesischen Arbeitern künftig 30 bis 60 Prozent mehr Lohn, um den sozialen Frieden in seinen Mega-Fabriken zu gewährleisten. Foxconn hat dementsprechend angekündigt, seine neuen Fabriken demnächst weit ins chinesische Hinterland zu legen, wo die Löhne noch vergleichsweise niedrig sind.

Doch nicht alle westlichen Konsumartikler werden ins chinesische Hinterland ziehen. Denn viele andere asiatische Länder stehen bereits Gewehr bei Fuß, um unseren Bedarf an Billigprodukten noch günstiger zu decken. Besonders beliebt als neue Produktionsstandorte sind bettelarme Länder wie Bangladesh und Kambodscha – und besonders das formal noch sozialistische Vietnam.

Gerade Vietnam hat einen beeindruckenden Boom hinter sich, seit das vom Westen bis dato eher gemiedene Land 2006 der Welthandelsorganisation beitrat. Dieser Aufschwung wurde insbesondere vom Export und von erheblichen ausländischen Direktinvestitionen getrieben. Vor allem die Billigartikler aus den Bereichen Textilien und Leichtindustrie strömen derzeit in Scharen ins Land, und die Exportindustrie zieht überall neue Fabriken hoch. Dies ist auch kein Wunder, denn der vietnamesische Durchschnittslohn liegt rund 60 Prozent unter dem in China vorherrschenden Niveau.

Dementsprechend hat das Land bereits zahlreiche ehemals chinesische „Kernkompetenzen“ an sich gerissen. Vietnam ist heute beispielsweise der weltweit größte Hersteller und Exporteur von Schuhen. Daneben nimmt das Land auch bei vielen Agrargütern eine global führende Position ein; etwa bei der Ausfuhr von Kaffee, Reis und Meeresfrüchten. Angesichts des deutlichen Lohngefälles innerhalb Asiens ist davon auszugehen, dass sich die Bedeutung des Landes als Hersteller von billigen Massenprodukten in den nächsten Jahren noch stark vergrößert.

Zweifellos werden die etablierten Produzentenländer nicht sämtliche Aufträge an den neuen Konkurrenten verlieren. Gerade im Fall Chinas werden nämlich der hohe Organisationsgrad und die Effektivität der dortigen Exportwirtschaft immer wieder unterschätzt. In Vietnam dagegen lässt für die westlichen Abnehmer noch vieles zu wünschen übrig – von der mangelnden Ausbildung der Arbeiter über die fehlenden Zulieferer bis hin zur Sicherheit der Stromvorsorge. Dies sind allerdings Kinderkrankheiten, die in den kommenden Jahren behoben werden dürften. China und Indien haben bereits vorgemacht, dass der Aufbau einer funktionierenden Infrastruktur kein Problem darstellt, wenn erst einmal die Auftragslage stimmt, und die Dollars und Euros reichlich zu fließen begonnen haben.

Die hohe Inflation in Vietnam und die Kurskapriolen an der dortigen Börse sollten nicht darüber hinwegtäuschen, dass das Land derzeit wirtschaftlich erheblich vorankommt. Die Chancen stehen gut, dass sich hier die grandiose Entwicklung wiederholt, die in den vergangenen Jahrzehnten in Tigerstaaten wie Taiwan, Thailand oder Malaysia stattfand. Diese Länder haben ihren Wohlstand in wenigen Jahren vervielfacht, und dabei auch die dort engagierten Aktienanleger glücklich gemacht.

Und auch in Vietnam ist der Billiglohn-Sektor lediglich der erste Baustein für das Wachstum der Zukunft. Davon zeugen nicht nur die immensen Investitionen, die dort derzeit in den Tourismus fließen, sondern auch die ersten High-Tech-Investments großer ausländischer Konzerne. Intel beispielsweise hat in der Nähe von Ho-Chi-Minh-Stadt jüngst ein riesiges Halbleiterwerk hochgezogen. Die Amerikaner investierten in die Anlage mehr als 1 Milliarde Dollar.

Quelle: EMFIS

Arafura Resources gains filip with jump in rare earth prices

2010-09-22T08:54:00.000-07:00

Arafura Resources (ASX: ARU) has noted a further increase in Rare Earths prices in September.
These new prices have pushed the value of 1Kg of Nolans Rare Earth mix past the US$50 level to US$50.03.
This represents a stunning 313% increase since December 2009 and continues to the trend of historical highs.
Rare Earths prices have significantly increased following the announcement by China in July 2010 of reductions in Rare Earth export quotas for the second half of 2010.
Prices of all Rare Earths have increased. Most recently, the prices of the lighter Rare Earths, Lanthanum, Praseodymium and Neodymium, have increased markedly as demand has remained strong while exports of these from China have been reduced.
Dr Steve Ward Arafura’s managing director and CEO said the continuing trend of higher prices due to shortages outside of China underlines the importance of new supply sources and in particular the company's own Nolans Project.
The company has ticked off major milestones at Nolans toward first production in 2013.
At current Rare Earth prices annual sales revenue from Rare Earths alone would be US$1 billion for Arafura.

Unicredit-Chef Profumo tritt zurück

2010-09-21T11:33:00.000-07:00

Dies ist ein klares Verkaufssignal für die Aktie der Unicredit. Eines vorweg zu diesem Artikel:

Der Rücktritt Profumos hat mich selbst sehr überrascht. Für diejenigen, die ihn nicht kennen. Profumo hat die Unicredito zu dem gemacht was sie jetzt ist. Profumo galt als der "Golden Boy" in der Mailänder Bankszene. Er hat an der Bocconi mit auszeichnung abgschlossen und ist mit Sicherheit eines der talentiertesten Banker weltweit. Nur wenige können ihm das Wasser reichen. Aber jetzt zum Artikel:

Nach 13 Jahren an der Spitze der größten italienischen Bankengruppe Unicredit hat Alessandro Profumo am Dienstag seinen Rücktritt erklärt. Der 53 Jahre alte Bankmanager kam damit einer außerordentlichen Sitzung des Verwaltungsrates zuvor, die sich am Dienstagabend offiziell mit den Beziehungen an der Bankenspitze auseinandersetzen wollte und dabei das Ziel hatte, Profumo wegen eigenmächtiger Alleingänge zur Verantwortung zu ziehen. Vorübergehend sollen nun aller Voraussicht nach die Aufgaben des bisherigen Chief Executive auf den 63 Jahre alten Präsidenten Dieter Rampl übertragen werden. Dieser will die Bank zusammen mit den vier stellvertretenden Generaldirektoren führen, die bisher zusammen mit Profumo den engsten Führungskreis von Unicredit darstellten.

Auslöser für den Rücktritt waren Investitionen aus Libyen, mit denen der nordafrikanische Staat seine bestehende Beteiligung an Unicredit auf mehr als 7 Prozent erhöhte. Profumo wird dabei unterstellt, er habe die Libyer zu dieser Investition ermuntert und frühzeitig davon gewusst, während der Verwaltungsrat erst davon erfuhr, als die vollendeten Tatsachen publik gemacht wurden. Obwohl Profumo beteuert, mit den Investitionen der Libyer nichts zu tun zu haben, waren die Verwicklungen um Libyen nur noch der letzte Tropfen, der das Fass zum Überlaufen brachte. Profumo wird vorgehalten, in den vergangenen Monaten immer wieder eigenmächtige Alleingänge unternommen zu haben, obwohl er sich mit dem Verwaltungsrat, vor allem auch mit dem Präsidenten Dieter Rampl hätte abstimmen müssen.

Eine politische Note kommt in die Diskussion um Unicredit

Die Investition der Libyer bringt noch eine weitere politische Note in die Diskussionen um Unicredit. Denn in Norditalien wächst die Macht der früher separatistischen, nunmehr auf regionalem Stolz gründenden Partei Lega Nord. Diese stellt seit dem Frühjahr die Regionalpräsidenten im Veneto und in Piemont und hat nun zusätzlichen Einfluss auf die Sparkassenstiftungen, die sich bisher als die wichtigsten Aktionäre bei Unicredit ansahen. Gerade bei der Sparkassenstiftung in Verona ist es offenbar sauer aufgestoßen, dass sie noch dazu ohne ihr Wissen von Libyen in der Rolle des größten Aktionärs abgelöst wurde. Libyen ist zudem für die Lega eine ideale Zielscheibe für vordergründige politische Polemik, weshalb in den vergangenen Tagen immer wieder lautstark eine Eindämmung des libyschen Einflusses und des angeblichen Übernahmeversuches gefordert wurde.

Nicht ins Gewicht fällt dabei, dass Libyen schon seit 2007 zu den größeren Aktionären von Unicredit gehört, weil die damals übernommene römische Bankengruppe Capitalia seit Jahren Libyen in ihrem Aktionärskreis hatte und diese dann beim Aktientausch zu Unicredit brachte. Im Gegenteil, Profumo wird nun unterstellt, er habe sich mit den Libyern zusammengetan, um die Rolle der norditalienischen Sparkassenstiftungen zu schwächen. Dabei wird daran erinnert, dass Profumo bereits in der Vergangenheit mit einer Reise an den Golf von Arabien den Staatsfonds des Emirats Abu Dhabi zur Übernahme eines Aktienpakets bewegt hatte.

Stratege für den Aufstieg

Zum Thema
Unicredit-Chef Profumo vor dem Rücktritt
Der Abschied des bisher mächtigsten italienischen Bankers, der zugleich der Stratege für den Aufstieg von Unicredit zu einer der größten europäischen Banken war, galt in Italien noch bis vor wenigen Tagen als undenkbar. Die Börse in Mailand reagierte dementsprechend am Dienstagmorgen auf erste Nachrichten vom bevorstehenden Rücktritt Profumos mit einem Kursverlust von 4 Prozent; am Ende blieb ein Kursverlust von 1 Prozent für die Unicredit-Aktien. Der erst 53 Jahre alte Profumo war 1994 zum damaligen Institut Credito Italiano gekommen, das kurz vorher privatisiert worden war. Er war zunächst verantwortlich für die strategische Planung, stieg dann aber schnell zum Generaldirektor und 1997 zum Chief Executive auf. Mit der ersten feindlichen Übernahme einer italienischen Bank, danach durch die Fusion mit Sparkassen machte Profumo Unicredit zu einer der größten italienischen Bankengruppen. Als ehemaliger Unternehmensberater von McKinsey brachte er dabei ganz neue Denkansätze in die Bankenwelt, indem er zwischen Produkten für die Kunden und den „Fabriken“ für die Erstellung von Dienstleistungen wie etwa in der Vermögensverwaltung unterschied. Im Gegensatz zu traditionellen Banken segmentierte Profumos Unicredit die Kundschaft und bot nicht alle Bankdienstleistungen selbst an, sondern erarbeitete sich ein Produktportfolio nach Rentabilitätskriterien.

Vor allem aber versuchte Profumo nach den vielen Fusionen, aus dem Sammelsurium von Sparkassen eine straff durchorganisierte und zentralisierte Bank zu schaffen. Wegen seiner Ansprüche an Sparsamkeit, Effizienz und rationaler Organisation kollidierte Profumo vielfach mit den Sparkassenstiftungen, die nach der Fusion von Credito Italiano und diversen Sparkassengruppen zu Aktionären der vereinten Gruppe Unicredit geworden waren. Selbst nach der Übernahme der deutschen Hypo-Vereinsbank 2005 und der inneritalienischen Übernahme von Capitalia 2007 suchten die lokalen Sparkassenstiftungen ihre lokalen Interessen zu verteidigen. Profumo hatte sie in früheren Jahren besänftigt, indem er in Verona oder Turin Tochterbanken für Unternehmensfinanzen, Massengeschäft und Privatkunden ansiedelte; als er in diesem Jahr diese Strukturen abschaffte, wurde dies als Affront auch gegenüber den Aktionären verstanden.

UK Großbanken und Hedge Funds drohen mit Umzug

2010-09-21T01:33:00.000-07:00

Eigentlich ist Peter Sands, Chef der Großbank Standard Chartered, als verlässliche Stütze des britischen Staates bekannt. Sands gehörte zu jenen handverlesenen Vertrauten, mit denen der ehemalige Labour-Premierminister Gordon Brown im Herbst 2008 in einer Notoperation das britische Finanzsystem rettete. Doch ausgerechnet Sands ist es jetzt, der dem Finanzplatz London einen Tiefschlag versetzen könnte.

Immer unverhohlener drohen die Chefs der wichtigsten britischen Banken mit Abwanderung aus der City und Standard-Chartered-Chef Sands zählt zu ihren Wortführern. Obwohl die fünftgrößte britische Bank vier Fünftel ihres Gewinns in den asiatischen Emerging Markets verdient, liegt ihr Hauptquartier im Herzen von London. Doch dieser Standort steht offenbar zur Debatte. "Wir denken öfter über einen Umzug nach, weil wir von unseren Aktionären öfter darauf angesprochen werden", sagte Sands vor kurzem.

Zweifellos seien die Argumente für London schwächer als früher. Glaubt man britischen Medienberichten, dann hat Sands bereits ein Team beauftragt, einen Umzug der Firmenzentrale zu prüfen und nach einem neuen Standort in Schwellenländern zu suchen. Die gewöhnlich gut unterrichtete Zeitung The National, die in Abu Dhabi erscheint, berichtet unter Berufung auf eine ranghohe Quelle in der Bank, Standard Chartered wähle derzeit zwischen Dubai, Singapur und Hong Kong einen möglichen neuen Standort für die Zentrale.

Bereits seit dem vergangenen Jahr denken einige Investmentbanken und Hedge-Fonds darüber nach, einzelne Abteilungen aus London abzuziehen. Damals hatte die frühere Labour-Regierung die Banken der City mit einer Bonussteuer belastet. Seither haben sich die Beziehungen zwischen Regierung und City weiter rapide verschlechtert. Vor kurzem hat die konservativ-liberale Koalition eine Sonderabgabe gegen Geldhäuser verhängt.

Die größte Sorge bereitet den Banken aber die von der Regierung eingesetzte Expertenkommission, die binnen eines Jahres prüfen soll, ob man die großen Universalbanken zwingen sollte, ihr lukratives Investmentbanking abzuspalten. Ziel wäre, die Institute daran zu hindern, zu hohe Risiken einzugehen. Vor allem der liberale Wirtschaftsminister Vince Cable ließ kürzlich keinen Zweifel daran, dass er für eine Aufspaltung ist.

Stuart Gulliver, der oberste Investmentbanker von Europas größter Bank HSBC, nimmt die Drohung durchaus ernst. "Es ist sehr gut möglich, dass die Kommission zu dem Schluss kommt, die Banken zu zerschlagen; das hätte natürlich erhebliche Folgen für unsere Standortwahl", sagt er. Es war die bislang unverhohlenste Drohung eines Bankenchefs. HSBC verdient wie Standard Chartered einen Großteil seiner Gewinne in den Emerging Markets. Vorstandschef Michale Geoghegan zog bereits 2009 nach Hongkong um, die Firmenzentrale soll aber zumindest vorerst im Finanzviertel Canary Wharf im Londoner Osten bleiben.

Jüngster Streitpunkt zischen Banken und Regierung ist der von den Konservativen voran getriebene Einwanderungsstopp für nicht EU-Bürger. Die Geldhäuser fürchten dadurch massive Wettbewerbsnachteile im internationalen Wettbewerb um die besten Talente. Lord Myners, ehemaliger Labour-Finanzstaatssekretär, warnt die neue Regierung, die Abwanderungsdrohung der Banken als Bluff abzutun. "Ein Umzug ist eine sehr plausible Möglichkeit", sagte er in der vergangenen Woche vor einem Untersuchungsausschuss des Parlaments.

Quelle: Die Zeit

Kommentar: Deja-vu

2010-09-21T00:49:00.000-07:00

Die derzeitige Stimmung in den Märkten erinnert mich sehr stark an die Zeit vor dem großen Crash im Jahr 2008.
Alles ist toll, die Analysten reden von perfekten Einsteigspreisen, obwohl die Hard Facts genau in andere Richtung zeigen.
Ich denke, die Wahrscheinlichkeit eine "Supergau" ist in den letzten Wochen stark gestiegen. Von den Immobilienmärkten kann keine Entspannung kommen - ganz im Gegenteil: hier kann noch schlimmer kommen, womit dies den US Konsum mitreissen kann. Ein double dip liegt für mich bereits bei über 50%.

Foreclosures Hit Home Builders Hard

2010-09-20T09:21:00.001-07:00

Despite the fact that luxury home builder Bob Toll has told me over and over again that foreclosures don't compete directly with new construction, at least not his pricey new construction (which I don't buy for a second), the Monthly Sentiment Survey from the National Association of Home Builders has some pretty strong words to the contrary.

The index held steady at the lowest level in a year and a half, even though some had predicted it would bump up a bit. It was the sentiment expressed in the index release that really caught my attention:

“In general, builders haven’t seen any reason for improved optimism in market conditions over the past month,” writes NAHB Chief Economist David Crowe. “Builders report that the two leading obstacles to new-home sales right now are consumer reluctance in the face of the poor job market and the large number of foreclosed properties for sale." Foreclosures do matter.

Buyer traffic has deteriorated in new construction, and another report out today finds that while home prices stabilized temporarily thanks to the home buyer tax credit, "leading housing activity indicators such as first-time homebuyer traffic, current homeowner traffic, and investor traffic all declined, indicating reduced homebuyer demand," according to research director Thomas Popik of Cambell Surveys (in conjunction with Inside Mortgage Finance."

“We’re in transition,” adds Popik. . “Individual homeowners listing non-distressed properties and mortgage servicers listing distressed properties are holding out for prices established before the end of the tax credit. Meanwhile, only a few homebuyers are willing to transact at these prices – and these are the transactions going into the averages. That’s why we saw such declines in traffic and volume in today’s market.”

While prices for regular properties are now flat (and we are awaiting another decline), prices for REO (bank owned inventory) are actually up an average 6.3 percent. Unfortunately banks repossessed a record number of properties in August, and we all know what more supply means for prices.

Today I am in Atlanta at a call center for a non-profit called CredAbility.

They used to be the Consumer Credit Counseling Services of Greater Atlanta.

Their call and email volume is up about 40 percent since the height of the housing boom, but what's more interesting is the change in the profile of callers. They have higher credit scores, higher incomes (or higher incomes when they lost their jobs) and they are older. The center helps clients across the nation, and their number one complaint, as usual, is getting a response from loan servicers.

The folks here are interested in what the President has to say at the CNBC Town meeting. The President has had precious little to say about housing in the past year, mostly generalities that we know already, while leaving all the details of the Administration's housing bailout to his underlings. Sitting at a call center like this one, I'm confronted with the faces of foreclosure, or at least the faces I imagine, as I hear bits and pieces of stories and anxieties in the cubicles surrounding the one I borrowed for the day. But beyond the faces are the real business impacts of foreclosures on the housing market, which so many have said would not come to fruition. Some argue there is renewed confidence in housing today; I don't see it, hear it or believe it.

Quelle: CNBC

Real Estate's Double Dip

2010-09-20T09:20:00.001-07:00

Here comes the second dip down for real estate and how intense this drop is is going to largely determine whether we fall into a double dip recession.

Yes real state is still a weight around the economy's neck.

The tax credit program that attempted to slow the decline of real estate prices was temporarily effective but merely put off the inevitable as prices ultimately move to their natural state given current economic conditions.

It's a pretty simple formula; if there's more supply than buyers, prices will fall.

And if there are less buyers because unemployment remains near 10%, the dampening effect on real estate prices will be huge. No matter what bureaucrats might think, the solution is not in giving away money or keeping rates low. These actions merely postpone the inevitable. Prices will drop until they are deemed to be affordable and reasonable.

Prices for real estate could easily drop another 10% which would put further pressure on the US economy. On the positive front, this is likely the last leg down for the real estate market. On a more sober note, it will likely take many years for the market to recover its losses and, in some locations, it may take a generation.

While some look at real estate as an investment, for most homeowners it's a place to live and in all likelihood most real estate transactions now will focus on the latter. Real estate investors have simply been burned too much.

Are there opportunities to invest in real estate properties?

Yes, but these investments are not for the light of heart as there is going to be a significant amount of time before these investments pay off. It's a time horizon issue as always when you make investments and real estate is back to being an investment with a long time horizon; so much for flipping properties to make a quick buck.

Lastly, when you invest in real estate remember that it is a leveraged investment that you buy on margin. And margin investments tends to have more risk with greater up and down fluctuation. Understand that before you buy that "guaranteed can't lose property" that looks just too good to be true.

In this last downturn real estate was the key cornerstone that crumbled and impacted the entire financial system. As the economy continues to deleverage, the importance of the real estate sector will continue to be great and watching this sector will give you a clear sign as to the direction of future economic activity. Besides being just an investment opportunity for you, look at real estate as an indication of how you might invest your portfolio strategy across different allocation categories. Watch this sector closely for indications on how you should invest your entire portfolio going forward.

The roller coaster ride for real estate is not over. Learn as you watch and incorporate that knowledge as you invest your hard-earned assets.

Quelle: CNBC

Chinas Griff nach Minenprojekten intensiviert sich

2010-09-18T02:15:00.001-07:00

Das Thema China hat uns in der Rohstoff-Woche schon mehrmals beschäftigt. So auch im Rahmen mehrerer Übernahme- und Beteiligungsschlachten im Rohstoffbereich. Nachdem China in den vergangenen Jahren sehr ungestüm an die Akquisition ausländischer Minengesellschaften und –Projekte heranging und dabei immer öfter Niederlagen einstecken musste, hat man nun scheinbar dazu gelernt und versucht, mehr und mehr anspruchsvollere Übernahmevereinbarungen zu treffen, was letztendlich auch zu größerem Erfolg als in den vergangenen Jahren führt. Vorbei scheint scheint die Zeit, als man sich mit druckfrischen USD-Noten bei Rio Tinto einkaufen wollte, als diese kurz vor dem finanziellen Kollaps stand. Meist standen Chinas Übernahmeplänen die Aktionäre oder Regierungsgewalten gegenüber, die eine Übernahme verhinderten. Doch China hat dazu gelernt und geht die Sache nun diplomatischer an. Das heißt jedoch nicht, dass China jetzt einfach den westlichen Ländern ausweicht und sein Heil im „armen“ Afrika sucht und dieses ausnutzt, wie es in vielen Medien immer gerne dargestellt wird.

Sieht man sich einmal alle chinesischen Übernahmen und Akquisitionen seit Anfang 2005 an, so stellt man fest, dass an erster Stelle bei den Übernahmen das Vereinigte Königreich, Sitz vieler ausländischer Rohstoffunternehmen mit einem Investitionsvolumen von 16 Milliarden USD steht. Dahinter folgt Australien mit 12 Milliarden. Gerade Australien, dass die Deals um Rio Tinto und die beiden Seltene Erden Explorer Lynas und Arafura verhinderte ist sonst doch ziemlich offen für chinesische Dollars. An dritter Stelle folgen Kanada mit einem Volumen von acht Milliarden USD und danach die Mongolei und Brasilien mit etwa je vier Milliarden USD. Erst danach folgen die Investitionen, die China in Afrika tätigte, also dem Kontinent, der angeblich ja schon fast komplett von China aufgekauft wurde – sofern man einigen Massenmedien Glauben schenken darf. In Gesamtafrika gab China in den vergangenen fünf Jahren gerade einmal fünf Milliarden USD für die Akquisition von Minenprojekten beziehungsweise die Übernahme von Bergbaugesellschaften aus. Wie gesagt in Gesamtafrika, genau genommen in 15 verschiedenen Ländern!

Ich hätte da noch ein paar beeindruckende Zahlen für Sie: 13 Milliarden USD gaben chinesische Unternehmen in 2009 für Akquisitionen und Übernahmen im Rohstoff-Sektor aus. Das war genau 100-mal so viel wie noch in 2005. 2010 wurden bis dato knapp 80 Deals im Umfang von 8,3 Milliarden USD geschlossen. China ist damit mittlerweile für die meisten Rohstoff-Übernahmen weltweit verantwortlich. 2009 gingen schon 35% des Werts aller weltweiten Rohstoff-Akquisitionen auf das Konto chinesischer Unternehmen.

Mit entscheidend für den Übernahmeboom ausländischer Rohstoff-Unternehmen durch chinesische Firmen war und ist die Finanzkrise. Diese bewirkte, dass viele Rohstoffunternehmen keine Kredite mehr bekamen. In der Folge konnten sich chinesische Unternehmen beinahe ungehindert viele Projekte mit strategischen Mineralien wie etwa Eisenerz, Molybdän oder auch Nickel sichern. 2009 waren an einem Drittel aller Rohstoff-Akquisitionen chinesische Unternehmen beteiligt. 2007 lag diese Quote gerade mal bei 7,5%, 2004 gar nur bei einem Prozent. In Australien allein war China an 40% aller Übernahme- und Akquisitions-Deals im vergangenen Jahr beteiligt.

Zu dieser Statistik trägt jedoch auch ein Strategiewechsel der chinesischen Übernahmeinteressenten bei. Während man bis dato immer versuchte, Unternehmen mittels Staatskonzernen komplett zu übernehmen, sind jetzt auch kleinere und mittlere Unternehmen aus dem produzierenden Gewerbe sowie chinesische Fonds mit an Übernahmen beteiligt. Diese versuchen verstärkt über Joint-Venture-Abkommen und kleinere Beteiligungen an ihre jeweiligen Ziele zu gelangen.
Der Erfolg dieser neuen Strategie gibt den Chinesen absolut Recht.

Denn eines wissen westliche Rohstoff-Unternehmen mittlerweile genau: Wenn du Geld für dein Projekt brauchst, dann sieh dich nach einem chinesischen Investor um. Die chinesische Regierung selbst ist fast schon dazu gezwungen, ausländische Übernahmen immer weiter voranzutreiben. Denn immerhin konsumiert China ein Drittel der gesamten weltweiten Kupfer-Produktion und gar 40% aller geförderten Basismetalle. Zudem produziert das Riesenreich die Hälfte aller Stahlerzeugnisse weltweit. Ebenso zwingt die Preispolitik westlicher Rohstoff-Unternehmen China regelrecht zu einem Übernahmekrieg.

Dies führte auch dazu, dass China plötzlich mehr Risiko bei seinen Rohstoff-Investments eingeht. Akquirierte man vor einigen Jahren ausschließlich Unternehmen und Projekte, die bereits produzierten, so sichert man sich jetzt in zunehmendem Maße Projekte, die sich erst im Entwicklungsstadium befinden. Die kosten zwar in der Regel weniger, sind dafür aber auch risikoreicher, da teilweise noch nicht einmal eine Basisressource nachgewiesen werden konnte. Doch China scheint zu ahnen, dass die aktuelle weltweite Nachfrage nach strategischen Rohstoffen erst der Anfang dessen ist, was da noch kommen könnte. Und so zeigt China mehr Mut zum Risiko und kauft fast alles, was auch nur nach einer Ressource riecht.

Das bekommt seit Kurzem auch Kanada zu spüren. In Toronto sind nämlich weltweit die meisten Explorationsgesellschaften gelistet. So gibt es mittlerweile sogar Explorer, die sich ein Projekt suchen und sich dann an der TSX listen lassen, mit nur einem Ziel: sich von einem chinesischen Unternehmen aufkaufen zu lassen. Einer Studie zu Folge würden sich 80% aller, an der TSX gelisteten Rohstoff-Unternehmen gerne einen chinesischen Partner an ihrer Seite wünschen. Vor drei Jahren war es dagegen nur ein Drittel aller Unternehmen.

Es scheint also durchaus so, dass in Zukunft rohstofftechnisch nicht mehr Kanada, Australien, Russland oder die USA das Maß aller Dinge sein werden, sondern China. Und das sowohl bei der Nachfrage als auch bei der Produktion von Materialien. So ist China beispielsweise für 50% der weltweiten Stahlherstellung verantwortlich. Weiterhin ist China an über einem Drittel des gesamten Akquisitions- und Übernahmevolumens im Rohstoffbereich beteiligt. Und diese Spirale dreht sich immer schneller. In den kommenden Jahren könnte sich China schon die Hälfte aller jährlich laufenden Übernahmedeals im Rohstoff-Sektor sichern. Anleger sollten dabei die Scheu vor dem chinesischen Drachen verlieren, denn es hat sich gezeigt, dass mittlerweile keine Dumpingpreise mehr für Rohstoffübernahmen gezahlt werden und dass selbst ein Unternehmen, das eigentlich keine Chance auf eine eigene Projektfinanzierung hat, noch einen ansprechenden Übernahmepreis erzielen kann, selbst wenn es von Chinesen übernommen wird. Und paradoxerweise ist es gerade die noch immer nicht ganz ausgestandene Finanz- und Wirtschaftskrise, die Rohstoff-Unternehmen und ihren Aktionären bei einer Übernahme in die Karten spielt.

Quelle: Wallstreet Online

Jeder 7. Amerikaner ist arm !

2010-09-17T03:31:00.000-07:00

Washington (dpa) - In den USA leben immer mehr Menschen in Armut. Im vergangenen Jahr waren es 43,6 Millionen oder 14,3 Prozent. Das berichtete die Zensusbehörde am Donnerstag (Ortszeit) in Washington. Das heißt: Jeder Siebte US-Bürger ist arm.

Die Zahl ist die höchste seit 51 Jahren, als die Armutsstatistiken eingeführt wurden. Der Anteil der Armen an der Gesamtbevölkerung ist der höchste seit 1994. 2008 hatte es in den USA 39,8 Millionen Arme gegeben; die Quote lag bei 13,2 Prozent.

Der Anstieg wird zu einem großen Teil darauf zurückgeführt, dass viele Amerikaner in der Rezession ihre Arbeit verloren haben. Die Armutsgrenze lag nach offizieller Definition 2009 bei einem Jahreseinkommen von knapp 22 000 Dollar für eine vierköpfige Familie. Das sind etwa 16 800 Euro.

Auch der Anteil der Menschen ohne Krankenversicherung stieg von 15,4 Prozent im Jahre 2008 auf 16,7 Prozent 2009. Insgesamt 50,7 Millionen Menschen waren für den Krankheitsfall nicht abgesichert. Zurückgeführt wird auch dies auf die Arbeitslosigkeit: Viele US- Bürger sind über ihren Arbeitgeber krankenversichert und verlieren mit der Arbeit auch den Versicherungsschutz.

Obama hat Ende 2009 eine umfassende Gesundheitsreform durchgesetzt, die fast allen Amerikanern den Zugang zu einer Krankenversicherung öffnen soll. Aber die Hauptmaßnahmen der Reform greifen erst in einigen Jahren. Obama sagte am Donnerstag, schon vor der Rezession sei die Armut in den USA «inakzeptabel hoch» gewesen.

Die neuen Zahlen zeigten, dass die Arbeit «gerade erst angefangen» habe. Er sei überzeugt davon, «dass wir aus diesem Sturm mit einer stärkeren Wirtschaft hervorgehen».

Reluctant Realtors: Fannie, Freddie

2010-09-16T22:30:00.001-07:00

Two years after they were taken over by the federal government, Fannie Mae and Freddie Mac face a new challenge: The mortgage-finance giants are becoming two of the nation's largest home sellers at a time when the housing market shows new signs of softening.

Fannie and Freddie have already taken back nearly as many homes in the first half of the year as they did all of last year. They owned more than 191,000 homes at the end of June, double the year-earlier total. That number will grow because they are taking back homes faster than they sell them. In recent weeks, Fannie Mae has warned that it could get tougher on lenders that are taking too long to reclaim homes once they have determined that the home is vacant or once they have exhausted foreclosure alternatives, such as modifications. Mortgage servicers, which collect fees from Fannie, could face fines if the process is unreasonably prolonged. Fannie's recent reminder to banks signals a growing impatience with delays that have become "exaggerated and unmanageable," says Edward Delgado, a former Wells Fargo & Co. executive who is now chief executive of the Five Star Institute, a provider of training programs for mortgage professionals.

Fannie is effectively saying "we need to jumpstart the system. We need to be more expedient," Mr. Delgado says.

Once they take homes back, Fannie and Freddie must not only cover the utility bills and property taxes, but they are also relying on thousands of real-estate agents and contractors to rehabilitate homes, mow lawns and clean pools. Fannie had expenses valued at $487 million on foreclosed properties that had a value of $13 billion during the second quarter.

While it is expensive for Fannie and Freddie to hold on to more unsold homes, they nevertheless want to avoid costly delays. Attorneys' fees can pile up and vacant homes risk falling further into disrepair. Fannie issued the notice to remind servicers to "minimize processing delays," said a company spokeswoman.

Delays also add to the uncertainty over the housing market, which faces a backlog of loans that are at least 90 days past due or in some stage of foreclosure. Analysts at Barclays estimate that this "shadow inventory" sits at around four million loans.
Already, as borrowers fail to qualify for permanent modifications, newly initiated foreclosures at Fannie and Freddie have risen for three consecutive months to more than 150,000 in July, up nearly 60% from April, according to LPS Applied Analytics.
That creates an increasingly delicate balancing act. The costs of managing those homes are adding up, but the companies are reluctant to slash prices and dump lots of homes at big discounts.

"Freddie Mac probably owns loans on the same street. We don't want to create a downward spiral for values in a given neighborhood," says Chris Bowden, the Freddie executive in charge of selling foreclosures.

Banks are also entering a less favorable environment for disposing of rising inventories. While mortgage rates continue to fall to record lows, home-buying activity stalled earlier this year when tax credits to spur sales expired.
"One year ago, you couldn't even keep them on the market," says Brett Barry, a real-estate agent who sells foreclosed homes for Fannie Mae in Phoenix. "That's so done."
Fannie has reduced the price three times on a property at the end of East Phelps Road in suburban Phoenix, to $200,000 from $265,000 in early July. But, like many of Mr. Barry's bank-owned listings, the three-bedroom home has still received no offers. "They're definitely pushing the envelope on price," he says. "But they're doing it at the wrong time."
A Fannie Mae executive says the company is "very focused on positioning a property effectively" and that after a record-setting June, sales fell sharply in July before rebounding somewhat in August.

"It's difficult. These are volatile markets," says Freddie's Mr. Bowden. "I can easily leave money on the table if I set value too low." If demand remains weak, Fannie and Freddie could face pressure to take more aggressive steps to hold homes off the market. Fannie, for example, is testing an effort in Chicago where it will rent vacant foreclosures rather than list them for sale.
Such a "lease-and-hold" approach could make sense in certain markets where "you believe the supply will take a long time to absorb, but there's going to be an increase in employment going forward," says Douglas Duncan, chief economist at Fannie Mae. But renting could prove tricky for firms that have little experience as property managers.

The companies face other balancing acts. To promote neighborhood stabilization, they have instituted a program that allows offers only from owner-occupants and community groups during the first 15 days that a property is listed. To move sales along, Fannie offers financing on its own properties with just 3% down payments and no mortgage insurance. Corrections & Amplifications Fannie Mae had expenses valued at $487 million on foreclosed properties that had a value of $13 billion during the second quarter. An earlier version of this article incorrectly said Fannie recorded a $13 billion charge for carrying these properties.

Das Kapital - Wir schauen dann lieber mal weg

2010-09-16T22:16:00.001-07:00

Die Anleger sind doch immer ganz versessen auf Konjunkturumfragen wie jene des Ifo oder des ISM. Am Donnerstag hat die Federal Reserve Bank of Philadelphia ihren viel beachteten Business Outlook Survey für den September veröffentlicht. Bezüglich der Aufträge und der Produktion im verarbeitenden Gewerbe hat die regionale Zentralbank - gelinde gesagt - wenig Gutes zu vermelden. Aber den Anlegern war das egal, da der Gesamtindex trotz der Zunahme zwar schwächelt, aber kaum misslicher als vermutet ausgefallen ist. Und das Kriterium "Besser-schlechter-als-erwartet" ist ja heutzutage der entscheidende Maßstab.

Für die Unterkomponenten dieses Konjunkturwegweisers werden glücklicherweise keine Konsensschätzungen erhoben. Denn dass die durchschnittliche Wochenarbeitszeit auf ein Indexäquivalent von minus 21,6 Zählern (Vormonat: minus 17,1) gefallen ist, dürften die wenigsten auf der Rechnung gehabt haben. Das ist deshalb bemerkenswert, weil im Oktober 2008, als die entsprechende Komponente einen ähnlichen Wert von minus 20,7 aufgewiesen hatte, die Beschäftigung im nichtagrarischen US-Privatsektor um Furcht einflößende 547.000 Stellen gefallen war.
Insgesamt beläuft sich der Korrelationskoeffizient zwischen dem Philly-Fed-Unterindex der Wochenstunden und der Veränderung der nichtagrarischen US-Privatbeschäftigung seit 2000 immerhin auf 0,8. Natürlich wäre es dennoch töricht, aus einem einzelnen Monatswert eines regionalen Branchenindex auf eine empfindliche Verschlechterung des US-Arbeitsmarkts zu schließen - wenngleich die immer noch sehr hohen Erstanträge auf Stütze, die Umfragen unter Verbrauchern und Kleinbetrieben sowie nicht zuletzt auch der oft gehuldigte Beschäftigungsindex im Non-Manufacturing-ISM in eine ähnliche Richtung deuten. Bezeichnend ist allerdings, dass der Philly-Wochenarbeitszeitindex jetzt, da dieser eher ungünstige Signale sendet, kaum beachtet wird.
Aber so ist das eben an den Börsen. Besser nicht fragen. Zum Beispiel, wieso eine Wirtschaft, die über die vergangenen 30 Jahre ein kumuliertes Leistungsbilanzdefizit von 7973 Mrd. Dollar fabriziert hat, im zweiten Quartal einen Überschuss des Vermögenseinkommens mit dem Ausland von 43 Mrd. Dollar erzielen kann. Die Finanziers der USA müssen das Geschäft ihres Lebens machen.

Suche nach Sicherheit - Zweifel trüben Goldglanzl

2010-09-16T22:12:00.001-07:00

Die Anleger könnten sich jedoch verkalkulieren, warnen Skeptiker. Das auf Edelmetalle spezialisierte Beratungshaus GFMS schätzt zwar, dass der Goldpreis Höchstpreise von mehr als 1300 Dollar je Feinunze testen wird. Aber das Unternehmen verweist auch darauf, dass sich die Fundamentaldaten im zweiten Halbjahr verschlechtern dürften. Unter anderem geht GFMS von einem - wenn auch nur leichten - Anstieg der Produktion aus. Bemerkenswerter sind allerdings die Prognosen für die Nachfrage: Das Unternehmen erwartet bei Schmuck einen Rückgang um 13 Prozent zum Vorjahreszeitraum und beim Horten von Goldbarren ein Minus von 29 Prozent.

Financial Times

Chinesischer billig-SUV - Chrashtest-Versager wagt sich zurück nach Europa

2010-09-15T23:09:00.001-07:00

Kein Auto hat beim ADAC-Chrashtest je so schlecht abgeschnitten wie der chinesische Geländewagen "Landwind". Fünf Jahre nach dem katastrophalen Ergebnis versucht es der Hersteller Jiangling nochmal auf dem europäischen Markt - andere könnte folgen.

Fünf Jahre nach dem verheerenden Crashtest des Geländewagens "Landwind" versucht der chinesische Autobauer Jiangling erneut sein Glück in Europa. Zunächst solle ein Familienvan, der dem Opel Zafira ähnele, auf den Markt kommen, sagte der Vertriebsleiter für Europa, Joachim Getz, der "Automobilwoche". Der Verkaufsstart sei im November in Holland und im Frühjahr in Deutschland geplant. Die Familienkutsche namens "Landwind CV 9" soll ab knapp 15.000 Euro zu haben sein. Getz sagte, das Auto sei dem europäischen Standard angepasst worden.
Der Geländewagen von Jiangling hatte im Sommer 2005 beim Crashtest so schlecht abgeschnitten wie kein Fahrzeug je zuvor. Der ADAC attestierte katastrophale Sicherheitsmängel und sah keine Überlebenschance für den Fahrer bei einem Frontalzusammenstoß. In der Folge zog sich der chinesische Hersteller aus Deutschland zurück.
Schlechte Crashtest-Ergebnisse fuhr auch BMW -Partner Brilliance 2006 und 2008 mit zwei billigen Mittelklasse-Limousinen ein. Der europäische Importeur ging 2009 pleite. Derzeit drängen Autobauer aus China wieder stärker auf die etablierten Märkte im Westen. Der Hersteller Geely will beispielsweise nach dem Kauf der schwedischen Traditionsmarke Volvo von Ford die deutschen Oberklasse-Hersteller BMW und Mercedes angreifen.

PRICE REDUCTIONS NATIONWIDE HIT HIGHEST LEVELS OF 2010

2010-09-15T12:44:00.000-07:00

Despite 1 Percent Increase in Nationwide Price Reductions and Increasing Levels in Major Midwest Cities, Price Reductions for Nearly Half of the 50 Largest U.S. Cities Remain Unchanged or Drop
SAN FRANCISCO, September 15, 2010 – Trulia.com (www.trulia.com), a top site for homebuyers, sellers and renters, announced today that price reductions for home listings currently on the market in the U.S. have increased for the third consecutive month to 26 percent and account for a total reduction of more than $29 billion nationwide. These figures only tell part of the story, however, as modest signs of recovery appear to be emerging across the nation.

Despite the increase of price reduction figures to historic levels, 24 of the 50 largest U.S. cities held steady or dropped compared with data from the previous month. This represents a 50 percent increase from August, which saw 16 cities report positive or unchanged price reduction data. The reduction percentage remains unchanged at 10 percent ($33,892 average price reduction).

“On the surface, the latest price reduction data carries with it conflicting messages,” said Pete Flint, co-founder and CEO, Trulia. “Nationwide, sellers continue to slash prices and this is a worrisome trend. However, we’re seeing gradual improvement in many U.S. cities – several for consecutive months. What this shows us is that while we’re in for a long climb to bring stability back to the housing market and while it’s going to take time, that climb appears to at least be underway in some parts of the country.”

Diverging Developments in the Golden State
In California, price reductions have increased steadily since the tax credit for new homebuyers expired on April 30. Despite this, seven of the state’s eight largest cities report price reductions figures below or in line with the national average. Furthermore, five California cities show improvement when compared with data captured one year earlier.

Sellers Crank Up Price Cuts in Major Midwestern Cities
Price reductions in Minneapolis reached an all-time high of 43 percent. In total, sellers have slashed $34.8 million off homes currently on the market and this is the fifth consecutive month of price reductions at or above 40 percent. Milwaukee also crossed the 40 percent threshold, representing the first time two U.S. cities have reported price cuts above 40 percent since Trulia began tracking home price reductions in April 2009. Cleveland logged the lowest price reductions figure among the largest Midwest cities (31 percent), a full five percent higher than the national average.

List: September 2010 Price Reductions: top 50 cities based on population

Der US Häusermarkt ist eine Zeitbombe

2010-09-15T06:03:00.000-07:00

Ein sicheres Zeichen für das Versagen einer Marktwirtschaft ist anhaltende Arbeitslosigkeit. In den USA kann derzeit einer von sechs Arbeitssuchenden, die gern eine Vollzeitstelle hätten, keine finden. Es handelt sich um eine Volkswirtschaft mit riesigen unerfüllten Bedürfnissen und dennoch enormen ungenutzten Ressourcen.
Der US-Immobilienmarkt weist eine weitere Anomalie auf: Es gibt Hunderttausende Obdachlose (über 1,5 Millionen Amerikaner haben im Jahr 2009 mindestens eine Nacht in einer Obdachlosenunterkunft verbracht), während Hunderttausende Häuser leer stehen.

Die Zahl der Zwangsvollstreckungen steigt sogar an. 2008 verloren zwei Millionen Amerikaner ihre Eigenheime und weitere 2,8 Millionen im Jahr 2009, für 2010 werden noch höhere Zahlen erwartet. Unsere Finanzmärkte haben extrem schlechte Leistungen erbracht - gut funktionierende, "rationale" Märkte geben niemandem Kredit, der nicht zurückzahlen kann oder will - und trotzdem wurden diejenigen, die diese Märkte steuern, belohnt, als wären sie Finanzgenies.
All das ist nichts Neues. Neu dagegen ist das widerwillige und verspätete Eingeständnis der Regierung Obama, dass die Wiederankurbelung der Immobilien- und Hypothekenmärkte weitgehend gescheitert ist. Überraschenderweise wächst sowohl links als auch rechts der Konsens, dass die Regierung den Häusermarkt in nächster Zukunft weiter stützen muss. Dieser Standpunkt ist verblüffend und möglicherweise gefährlich.
Verblüffend ist er, weil in konventionellen Analysen, in denen untersucht wird, wo sich die öffentliche Hand betätigen sollte, nie die Steuerung des nationalen Hypothekenmarkts erwähnt wird. Die Kreditwürdigkeit einzuschätzen und die Rückzahlung von Krediten zu überwachen ist genau die Art von Aktivität, die man dem Privatsektor überlassen sollte.

Der private Markt ist im Grunde verschwunden.
Die Position ist dennoch verständlich: Beide Parteien in den USA haben eine Politik unterstützt, die exzessive Investitionen in den Wohnungsbau und eine überhöhte Verschuldung förderte. Gleichzeitig hielt die Ideologie des freien Marktes die Regulierungsbehörden davon ab, die unverantwortliche Kreditvergabe zu stoppen. Wenn die Regierung sich jetzt zurückzöge, würden die Immobilienpreise weiter fallen, die Banken gerieten in noch größere finanzielle Schwierigkeiten, und die kurzfristigen Aussichten für die Wirtschaft würden noch düsterer.
Aber das ist genau der Grund, warum ein staatlich gesteuerter Hypothekenmarkt gefährlich ist. Verzerrte Zinssätze, staatliche Bürgschaften und Steuerzuschüsse fördern weitere Investitionen in Immobilien, während die Wirtschaft in Wirklichkeit andere Investitionen benötigt, etwa in saubere Energie.
Darüber hinaus erschweren es die Subventionen, die Wirtschaft von ihrer Abhängigkeit vom Häusermarkt zu heilen und den Immobilienmarkt von der staatlichen Unterstützung zu entwöhnen. Die Staatsgelder machen den Wert des Immobiliensektors noch abhängiger von staatlichen Maßnahmen - eine Garantie dafür, dass künftige Entscheidungsträger stärkerem politischem Druck von Interessengruppen wie Bauträgern und Anleihegläubigern ausgesetzt werden.
Die aktuelle US-Politik ist, gelinde gesagt, benebelt. Der Zentralbankrat ist nicht mehr Kreditgeber der letzten Instanz, sondern Kreditgeber der ersten Instanz. Das Kreditrisiko des Hypothekenmarkts wird vom Staat übernommen und das Marktrisiko von der Fed. Das wenig überraschende Ergebnis: Der private Markt ist im Grunde verschwunden.
Die Regierung hat verkündet, dass diese Maßnahmen, die dadurch wirken sollen (wenn sie denn wirken), dass sie die Zinsen senken, vorübergehend sind. Doch das bedeutet, dass die Zinssätze am Ende des Eingriffs steigen werden - und die Inhaber von hypothekenbesicherten Anleihen werden Geld verlieren, unter Umständen sehr viel. Kein privater Investor würde eine solche Anlage kaufen. Die Fed dagegen muss den Verlust nicht in ihre Bücher nehmen.

Schnelle Wertminderung der Hypotheken nötig
Wenn der Staat das Kreditrisiko auf sich nimmt, werden Hypotheken so sicher wie Staatsanleihen mit vergleichbarer Laufzeit. Daher stellt der Eingriff der Fed in den Immobilienmarkt in Wirklichkeit einen Eingriff in den Staatsanleihenmarkt dar. Die Fed hat sich der schwierigen Aufgabe verschrieben, nicht nur die kurzfristigen Zinsen festzulegen, sondern auch die langfristigen.
Den Immobilienmarkt wiederzubeleben ist aus zwei Gründen umso schwieriger. Erstens sind die Banken, die früher konventionelle Hypotheken vergaben, in finanzieller Bedrängnis. Zweitens ist das Verbriefungsmodell schwer angeschlagen, und es sieht nicht so aus, als würde es bald ersetzt. Leider scheinen weder die Regierung Obama noch die Fed bereit, sich diesen Tatsachen zu stellen.

Die Verbriefung - die Bündelung einer großen Anzahl von Hypotheken, die dann an Pensionskassen und Anleger auf der ganzen Welt verkauft werden - hat nur deshalb funktioniert, weil es Ratingagenturen gab, denen man zutraute sicherzustellen, dass Hypothekendarlehen nur an Kunden vergeben wurden, die sie zurückzahlen würden. Heute wird und sollte niemand den Ratingagenturen vertrauen, ebenso wenig wie den Investmentbanken, die mangelhafte Produkte geliefert haben.
Kurz gefasst: Die staatliche Stützung des Immobilienmarkts hat nicht nur das Problem nicht gelöst, sondern sie verlängert auch den Abbau des Fremdkapitalanteils. Das fördert Bedingungen für eine Flaute wie in Japan. Es wird schwierig, dies zu verhindern. Und doch: Es gibt politische Maßnahmen mit wesentlich besseren Aussichten.
Was wir jetzt brauchen, ist eine schnelle Wertminderung der Hypotheken. Die Banken müssen die Verluste anerkennen und gegebenenfalls das zusätzliche Kapital auftreiben, um die Mindestreserveverpflichtungen zu erfüllen. Das wird schmerzhaft für die Banken, doch sind ihre Schmerzen nichts im Vergleich zu dem Leid, das sie den Menschen in der übrigen Weltwirtschaft zugefügt haben.

Griechenland baut Schulden rasch ab

2010-09-14T00:08:00.001-07:00

Griechenland kommt beim Abbau seiner Schulden schneller als geplant
voran. Entscheidend dafür war die Senkung der Staatsausgaben.

In den ersten acht Monaten des Jahres belief sich die Neuverschuldung
von Griechenland auf 14,5 Milliarden Euro, das waren 32,2 Prozent
weniger als im Vorjahreszeitraum. Damit sei die Neuverschuldung
stärker gesenkt worden als ursprünglich angestrebt, teilte das
griechische Finanzministerium am Freitag in Athen mit. Geplant war ein
Rückgang um 26,5 Prozent.

Entscheidend sei gewesen, dass die Staatsausgaben um 7,7 Prozent
gesenkt worden seien, teilte das Ministerium weiter mit. Angepeilt
waren nur 5,5 Prozent weniger. Die Einnahmen des Staates seien
zugleich um 3,3 Prozent gestiegen.

Hier peilt Athen aber ein Plus von 13,7 Prozent für das gesamte Jahr
2010 an. Die sozialistische Regierung sieht sich allerdings massivem
Widerstand gegenüber, weil sie, um das Ziel erreichen zu können,
mehrere Steuern deutlich anheben musste.

Griechenland hatte sich im Mai mit dem Internationalen Währungsfonds
(IWF) und der EU auf ein Sparprogramm geeinigt. Im Gegenzug erhält
Griechenland in den kommenden drei Jahren Notkredite in Höhe von 110
Milliarden Euro, um eine drohende Staatspleite abzuwenden.

BP believes compensation claims less 20 bill USD

2010-09-13T09:33:00.001-07:00

BP (NYSE: BP) believes that compensation claims related to its Gulf of Mexico oil spill will be less than the $20 billion currently allotted, Citigroup (NYSE: C) analysts said Monday.

After a meeting with incoming Chief Executive Bob Dudley, Citigroup noted that "He added that given current estimates of claims the $20 billion Independent Claim Fund (ICF) that BP established probably exceeds calls."

A Reuters report notes that "Dudley also told the analysts that claims by Gulf states for lost tax revenue related to the spill "should not be too high" as any tax drops due to lower economic activity following the spill would be offset by the economic stimulus of the response effort."

Citigroup remains confident that BP will weather the storm and eventually reinstate its dividend.

"Dudley pointed out that the company was not ordered to cut the dividend by the U.S. government - it was a choice by the corporation to preserve liquidity ... we believe the company can re-instate a dividend with the Q4 results," Citigroup said.

Arafura Resources meldet Meilenstein auf dem Weg zur Produktion

2010-09-13T08:59:00.000-07:00

Das australische Unternehmen Arafura Resources Limited gab bekannt, dass die Australian Nuclear Science and Technology Organisation in Arafuras Auftrag erfolgreich Seltene Erden in Handelsqualität trennen konnte und zeigt sich zuversichtlich, diese Technik bei seinem Nolans Projekt anwenden zu können, sobald es in der zweiten Hälfte des Jahres 2013 in Produktion geht.

Der Kurs des Unternehmens legte daraufhin um 12% zu. Dieses Jahr ist er schon um 41% gestiegen, da die Nachfrage nach den 17 Seltenen Erden immer weiter steigt, das Angebot aber stetig schrumpft. Die Preise für die Metalle sind hoch und deren Trennung und Reinigung sind zeit- und kostenaufwendig. Arafura gab auch bekannt, dass der im August geschätzte Wert seines Nolan Projekts 278% höher lag als bei der Schätzung im letzten Dezember. Dieses Projekt im australischen Northern Territory enthält 850.000 Tonnen Seltene-Erden-Oxide, 3,9 Mio. Tonnen Phosphorpentoxid und 13,3 Mio. Pfund Uranoxid.

Geely eyes online car sales at Alibaba.com

2010-09-13T08:35:00.000-07:00

China's "Henry Ford," Li Shufu, founder and chairman of Geely Automobile Holdings, stunned the world when Geely acquired the 82-year-old luxury-car-maker Volvo earlier this year. Now he is out to shock the world's auto industry again -- this time by selling cars online. Geely, China's largest privately-owned car maker, said it plans to sell cars specially designed for Internet sales at Alibaba.com, China's biggest online marketplace.

"If you don't try, you will never know if it will work or not," Li, a 47-year old who has proven before his lofty ambitions are not just talk, told Xinhua on the sidelines of an Internet forum that opened in east China's Hangzhou City Friday.
Geely said it would launch an online edition of Geely Panda, a micro car popular among China's young white collar workers. Although it will be sold only online, buyers will enjoy all the services of a Geely dealership that offline buyers receive.
"Hopefully, our first online shop will open early next year," Liu Jinliang, vice president of the Hangzhou-based company, told Xinhua in an exclusive interview at the forum that ended Sunday. "We have been planning this for a long time and we have already done some testing," Liu said.

Buying a car online may be novel in China, but it is nothing new in the United States. John Donahoe, chief executive officer of eBay, a leading U.S. e- commerce company, said at an event in Hangzhou Friday several thousand cars have been sold online through mobile devices in the United States, including a 250,000 U.S. dollar luxury sports car from Lamborghini.

Although there is no successful example in China, Liu believes it is the right time to start car selling online, as China has become the world's largest auto market.
China has more than 400 million Internet users, of which one third shop online. And although Internet retail sales have more than tripled over the past three years, it accounted for 2 percent of total retail sales last year. Still, the potential is huge.
Online sales'low cost is the most appealing factor for dealers, especially when compared to the minimum 10 million yuan needed to open a dealership.

Huang Xianhai, an economic professor at Hangzhou-based Zhejiang University, said another benefit of online sales is that it allows consumers more choices in specifications when they order.
Li Shufu said Geely will launch 42 new models over the the next three years, and that could spawn into more than 1,000 new models with different combinations of accessories. Customized service is expensive offline, but not online, said Sheng Zhenzhong, an Alibaba researcher. "Online sales is expected to bring revolutionary changes to auto consumers and producers," he said. Li Shufu admitted he is not sure whether his e-shop will prove to be a success, but he is sure the Internet is an effective platform to showcase new models and generate awareness for Geely products. Even in the United States, GM's experiment selling cars on eBay in California has met with difficulties.

Only 45 sales were logged in the program's first nine days, Automotive News, a leading U.S. auto industry website, reported last year. But the pioneering sales effort did draw eyeballs: the eBay experiment received 630,000 visits and more than 960,000 searches were performed on the site in its first week. "I've sold vehicles to people who say the vehicle on eBay. They didn't buy them on eBay. They called, came in and bought them," the Automotive News report quoted one dealer.
Analysts say consumers are concerned if they do not see the cars they will buy with their own eyes and that underdeveloped logistics services in China may also hinder efficient delivery. Liu Jinliang said even if online car sales take off, they will not replace the traditional brick-and-mortar store.

"We are in a traditional industry. But we do not want to miss the chance brought by e-commerce," he said.

Alibaba plans eBay-like Wholesale Listing

2010-09-13T00:31:00.003-07:00

The Wall Street Journal Asia
13 Sep 2010

Chinas Binnenmarkt erblüht

2010-09-10T12:16:00.000-07:00

Die Daten zum Handelsüberschuss für August belegen es: die Differenz zum Vorjahr schrumpft langsam. Die Importe wachsen stärker als die Exporte. Peking kommt das gelegen. Im US-Kongress stehen die Anhörungen an zu möglichen Strafen wegen des künstlich niedrig gehaltenen Yuan.

Das ungestüme Exportwachstum Chinas ist den USA ein Dorn im Auge. Die Wachstumslokomotive China schöpft neue Kraft aus dem anziehenden Binnenmarkt: Wie die Handelszahlen für August verdeutlichen, legten die Einfuhren im Vergleich zum Vorjahr um mehr als ein Drittel zu. Im Juli lag die Steigerungsrate bei nicht einmal einem Viertel. Zugleich schwächte sich die Leistung des Exportmotors ein wenig ab, so dass die Volksrepublik per Saldo nur noch einen Handelsüberschuss von 20 Mrd. US-Dollar aufweist. Im Juli waren es noch 8,7 Mrd. US-Dollar mehr gewesen.

Der Abbau des Überschusses dürfte der kommunistischen Führung in Peking sehr gelegen kommen. In den USA stehen nächste Woche Anhörungen im Kongress an, in denen über mögliche Strafmaßnahmen gegen China gesprochen werden soll. Das ungestüme Exportwachstum Chinas ist den USA bereits seit längerem ein Dorn im Auge: Die Vereinigten Staaten werfen der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt vor, sich mit einem künstlich niedrig gehaltenen Wechselkurs seiner Landeswährung Yuan Wettbewerbsvorteile auf den Weltmärkten zu verschaffen.

Neue Impulse aus China

Die neuen Ausfuhrzahlen belegen, dass China seine Exporte nicht mehr ganz so aggressiv gesteigert hat wie zuvor: Gegenüber dem Vorjahr legten sie im August um 34,4 Prozent zu, im Vormonat hatte der Zuwachs noch bei 38,1 Prozent gelegen. Zugleich steigerte das Land sein Importwachstum drastisch auf 35,2 von 22,7 Prozent. Ökonom Wang Hu von Guotai & Junan Securities ist zuversichtlich, dass China mit dem gestärkten Binnenmarkt den Weltmärkten neue Impulse verleihen kann: "Da sich das Wachstum in Europa und den USA seit dem zweiten Quartal abgeschwächt hat, könnte China bei der globalen Erholung den Takt vorgeben."

Anlass zum Optimismus gibt auch, dass sich der Automarkt in dem Riesenreich zuletzt als robust erwiesen hatte. Trotz der boomenden Wirtschaft Chinas hatten sich warnende Stimmen gemehrt, die den kommunistischen Wirtschaftslenkern einen Umbau des gängigen Wachstumsmodells nahelegten. Gerade weil die USA konjunkturell nicht so recht auf die Beine kommen und Europas Erholung in Zeiten der Schuldenkrise eher schleppend verläuft, sollte sich das Exportland China mehr als bisher auf die eigene Stärke besinnen und die Kaufkraft seiner 1,3 Mrd. Verbraucher verbessern.

Mit gelöster Handbremse

Im ersten Halbjahr hatte die Regierung in Peking bewusst das Wachstum gedrosselt, um eine Überhitzung zu vermeiden: Die Führung schränkte die Kreditvergabe der Banken ein, schob Exzessen am Immobilienmarkt einen Riegel vor und nahm die schlimmsten Dreckschleudern unter den Kraftwerken des aufstrebenden Industrielandes vom Netz. In der Industrie hatten viele Firmen zuletzt ihre Lager geräumt und damit das Wachstum weiter gedämpft.

Ökonom Quian Wang sieht die anziehenden Importzahlen als klares Zeichen, dass Chinas Binnensektor nun die Handbremse gelöst hat. Volkswirt Dong Xian'an von Industrial Securities geht davon aus, dass die Regierung bei der Entwicklung ein wenig nachgeholfen haben dürfte: "Möglicherweise hat China auf politischen Druck hin in der letzen Augustwoche seine Importe von Grundstoffen gesteigert. Das war eine günstige Gelegenheit bei den relativ niedrigen Rohstoffpreisen weltweit."

Eines dürfen sie jedoch nicht vergessen: China wird bestimmen WER in China Geschäfte machen darf. Wir reden nicht von einen gänzlich freien Markt in China. Die Regeln über die wirtschaftliche Existenz und Co-Existenz bestimmt gänzlich und allein die chinesische Regierung. Nur diejenigen, die sich den chinesischen Regeln unterwerfen werden in China Geschäfte machen. Die ersten haben dies bereits erfahren wie z.B. Goggle. Dennoch liegt die Zukunft im Binnenkonsum Chinas.

Wholesale Inventories in U.S. Rise the Most in Two Years on Demand Rebound

2010-09-10T08:04:00.001-07:00

Inventories at U.S. wholesalers rose in July by the most in two years
as a rebound in demand prompted companies to add to stockpiles.
The 1.3 percent increase in the value of inventories was three times
the median estimate in a Bloomberg News survey and followed a 0.3
percent gain the prior month, Commerce Department figures showed today
in Washington. Sales at distributors climbed 0.6 percent, the most
since April, after falling 0.5 percent.

The amount of goods on hand compared with sales suggests manufacturing
gains will be sustained in coming months. Inventory rebuilding, after
helping the economy recover from the worst recession since the 1930s,
may cool unless consumers pick up the pace of spending.

"Companies showed a willingness to extend themselves a bit more, and
that's a positive," said Richard DeKaser, chief economist at
Woodley Park Research in Washington, whose 0.8 percent forecast was
the highest in the Bloomberg survey. "At the same time, inventories
are still lean."

Economists forecast inventories would increase 0.4 percent, following
a previously reported 0.1 percent gain in June, according to the
median of 32 projections in a Bloomberg survey. Estimates ranged from
increases of 0.1 percent to 0.8 percent. The July gain was the biggest
since July 2008.

Stocks maintained gains after the report, with the Standard & Poor's
500 Index rising 0.3 percent to 1,107.41 at 10:10 a.m. in New York.

Factory Inventories

Wholesalers make up about 30 percent of all business stockpiles.
Factory inventories, which comprise more of the total, advanced 1
percent in July, the Commerce Department said last week. Retail
stockpiles, which make up the rest, will be included in the Sept. 14
business inventories report.

Today's report showed wholesalers' stockpiles of durable goods, or
those meant to last several years, increased 1 percent in July, led by
gains in autos, furniture, machinery and metals.

The value of unsold non-durable goods rose 1.7 percent and sales
increased 0.6 percent. Sales and inventories of petroleum products
advanced in July from the previous month. Apparel inventories climbed
4.1 percent, the most since November 2004.

At the current sales pace, wholesalers had enough goods on hand to
last 1.16 months in July, compared with 1.15 months in June. The
inventory-to-sales ratio, which reached a record low of 1.13 months in
April, is the highest since February.

The Commerce Department's latest figures on gross domestic product
showed the economy is getting less of a boost from inventories.
Stockpiles added 0.63 percentage point to growth in the second
quarter, compared with 2.64 percentage points in the prior three
months and 2.83 percentage points in the fourth quarter.

Consumer Demand

Some manufacturers are downgrading their forecasts. Intel Corp., the
world's biggest chipmaker, last month cut its third- quarter revenue
projection, citing weaker-than-expected consumer demand for personal
computers in mature markets as the reason for the adjustment.

August data suggest companies are still adding to inventories. The
Institute for Supply Management said last week that its factory
inventory gauge rose to 51.4. Readings above 50 signal expansion.

Public opinion polls show jobs and the economy are top concerns among
voters two months before November congressional elections in which the
Democrats are at risk of losing their majorities in the House of
Representatives and the Senate.

President Barack Obama's approval ratings have slipped and support
for the Republican Party has grown amid signs the economy was cooling.

Bundeshaushalt: Das Defizit hat sich mehr als verdoppelt

2010-09-10T07:56:00.001-07:00

http://www.faz.net/s/Rub050436A85B3A4C64819D7E1B05B60928/Doc~EB05D5C27DA9741BDA72B9AF16071985F~ATpl~Ecommon~Scontent.html

USA: Die Leere nach dem Einkaufsrausch

2010-09-10T02:55:00.001-07:00

http://mobil.zeit.de/wirtschaft/2010-09/fs-darkstores

China Imports Jump on Strong domestic Demand

2010-09-10T02:51:00.001-07:00

http://m.cnbc.com/us_news/39090162

Manipulation der US Arbeitslosendaten durch die US Regierung

2010-09-09T06:33:00.001-07:00

Es ist doch erstaunlich wie leicht sich die Wallstreet Händler steuern lassen. Er reichen manipulierte Job Daten. Die US Regierung manipuliert und gibt eigenen Schätzungen für 9 Bundestaaten heraus. Und man staune, dass diese wesentlich besser von der US Regierung publiziert werden. Und schon ..... schießen die Aktienindizes in die Höhe und Obama hat sein "Jobwunder". Grandios. Wenn dies der neue Wind von Obama in der US Politiklandschaft sein sollte, na dann gute Nacht.

Initial Claims - very important note !!

2010-09-09T05:45:00.000-07:00

Sept. 9 (Bloomberg) -- Applications for U.S. unemployment benefits declined more than forecast last week, easing concern
that employers will accelerate firings as the world’s largest economy cools.

Initial jobless claims dropped by 27,000 to 451,000 in the week ended Sept. 4, Labor Department figures showed today in Washington. The total number of people receiving unemployment insurance was little changed, while those getting extended
payments rose. Job creation needs to pick up to prevent a slide in consumer spending, which accounts for 70 percent of the economy, and reduce the risk of a relapse into recession. The Federal Reserve said yesterday in its latest regional survey that the economy maintained its expansion while showing signs of a “deceleration” from mid-July through August.

“We need to see faster job growth in the private sector to really generate a robust recovery,” Russell Price, a senior economist at Ameriprise Financial Inc. in Detroit, said before the report. “It is going to be a very tepid recovery.” Jobless benefits applications were projected to fall to 470,000 from a previously reported 472,000 for the prior week, according to the median forecast of 46 economists in a Bloomberg News survey. Estimates ranged from 460,000 to 482,000. The Labor Department revised the prior week’s figure to 478,000.

Holiday

For the latest reporting week, nine states didn’t file claims data to the Labor Department in Washington because of the federal holiday earlier this week, a Labor Department official told reporters. As a result, California and Virginia estimated their figures and the U.S. government estimated the other seven, the official said.

The four-week moving average, a less volatile measure than the weekly figures, declined to 477,750 last week from 487,000,
today’s report showed. The number of people continuing to receive jobless benefits fell by 2,000 in the week ended Aug. 28 to 4.48 million. They were forecast to drop to 4.45 million. The continuing claims figure does not include the number of Americans receiving extended benefits under federal programs. Those who’ve used up their traditional benefits and are now collecting emergency and extended payments increased by about 29,300 to 5.47 million in the week ended Aug. 21.

The unemployment rate among people eligible for benefits, which tends to track the jobless rate, held at 3.5 percent in the week ended Aug. 28.

States, Territories

Thirty-five states and territories reported a decline in claims, while 18 reported an increase. These data are reported
with a one-week lag. Initial jobless claims reflect weekly firings and tend to fall as job growth -- measured by the monthly non-farm payrolls report -- accelerates.

Companies added 67,000 workers to their payrolls in August, the Labor Department said last week. Overall employment dropped by 54,000 for a second month, as the government let go census workers. The unemployment rate rose to 9.6 percent from 9.5 percent.

Gannett Co.’s USA Today, which lost more than 200,000 daily readers in the past year, plans to cut 130 jobs as part of a restructuring of the newspaper’s business operations, USA Today Publisher David Hunke said in an e-mail Aug. 27. Securities firms around the world will cut as many as 80,000 jobs in the next 18 months as revenue growth begins to slow, said Meredith Whitney, the former Oppenheimer & Co. analyst who now runs her own firm.

‘Structural Changes’

“2010 marks the first year in many in which Wall Street- centric firms will go through structural changes,” Whitney wrote in a report dated Aug. 31 and obtained by Bloomberg News this week.
Miami is among local governments cutting pay and benefits in order to save jobs while seeking to narrow a budget deficit through a “financial urgency” declared in April. The city last month announced plans to cut base salaries as much as 12
percent, raise health-insurance deductibles and co-payments, and reduce pension payouts.

“If we don’t do this today, we go into the doomsday scenario, which is laying off 1,300 workers,” Mayor Tomas Regalado said on the sidelines of a special meeting on Aug. 31. “We’re here paying for the sins of the past.” President Barack Obama is proposing to expand tax relief for businesses and boost federal spending on transportation to help bolster job growth and the economy. In Milwaukee on Sept. 6, Obama called for $50 billion in the first of a six-year program to fix roads, railways and modernize the air-traffic control system.

“All of this will not only create jobs now, but will make our economy run better over the long haul,” Obama said. The president is also urging Congress to extend permanently and expand a research-and-development tax credit for businesses.

The U.S. economy grew at a 1.6 percent annual pace in the second quarter after expanding at a 3.7 percent rate in the
first three months of the year and 5 percent at the end of 2009.

Greece Says Its Bonds Now Investment `Opportunity' as Budget Deficit Falls

2010-09-09T03:39:00.001-07:00

Sept. 9 (Bloomberg) -- Greek government bonds are no longer
"something to fear" and the country is on track to meet its budget
goals for this year, said Finance Minister George Papaconstantinou.

"We feel confident that given where we are at the moment there
won't be any problem in hitting the target" for cutting the
deficit, Papaconstantinou said in an interview in Athens yesterday.
That will help secure Greece's return to markets next year and
convince investors that its bonds "are now becoming an opportunity
rather than something to fear," he said.

Fund managers are still reluctant to buy Greek debt after the country
was forced to turn to the European Union and the International
Monetary Fund for a bailout earlier this year. The extra yield that
they demand to hold Greek 10-year bonds compared with German bunds
rose as high as 957 basis points yesterday, 16 points short of the
record touched on May 7.

Papaconstantinou plans the first in a series of meetings with
investors in Europe next week to brief them on Greece's progress.
Fund managers dumped Greek bonds after the government last year
announced a budget shortfall worth 13.6 percent of gross domestic
product, the second highest in the EU.

Greece plans to cut the deficit to 8.1 percent of GDP this year and
7.6 percent in 2011. The yield on Greece's 10-year government bond
was little changed after the remarks, trading at 11.69 percent at
10:40 a.m. in London.

Wage Cuts

The country faces a second year of recession as Prime Minister George
Papandreou's government cuts wages and raises taxes to satisfy the
terms of the 110 billion-euro ($126 billion) in emergency loans from
the EU and the IMF.

Cuts in wages, pensions and investment have compensated for a lag in
government income, Papaconstantinou said. Revenue collection will
improve by the end of the year, he said. The central government
deficit shrank 40 percent in the seven months to July.

Yields for Greek bonds remain high, as they do for all European
countries, because the market is waiting to see whether the country
will stay the course on deficit cuts, he said. Norway's sovereign
wealth fund, the second largest in the world, says it's bought Greek
securities and doesn't expect the country to restructure its debt.

The spreads on Irish and Portuguese bonds today were 371 basis points
and 353 basis points respectively.

Greece plans to sell bills this month and Papaconstantinou said it's
likely the finance ministry will opt for three-month and six-month
securities rather than 12-month bills.

'Good Yields'

"There's no need to do a longer period when you're not happy with
the interest rates available," said Papaconstantinou.

Greece's debt management head, Petros Christodoulou, said in a
separate interview with Bloomberg today that the country's debt is a
"good opportunity" to "pick up good yields."

Greece's recession this year may be less severe than the 4 percent
contraction forecast in May, Papaconstantinou said. With budget cuts
on track, that will help lead to "a change of setting for the
international market, a whole new environment."

Some austerity policies taken this year will spill over into 2011,
meaning fewer new measures will be needed, he said.

Papaconstantinou said not all the measures are set in stone. In a bid
to shore up growth, he would consider an alternative to a sales-tax
increase on some goods that was slated to raise 1 billion euros for
next year's budget. Alternative steps would need to be vetted by the
officials from the EU, IMF and European Central Bank, dubbed the troika.

'Further Drag'

"We don't want to take any measures which will be a further drag on
growth," he said. "If we can find and agree also with the troika
good alternatives we will go with them. It's a question of mix of
instruments, not of changing the targets. The targets remain the
same."

Wage cuts and tax increases have damped spending and boosted
inflation. Gross domestic product in the second quarter shrank 1.8
percent from the first quarter, when it fell 0.8 percent, the Athens-
based Hellenic Statistical Authority said yesterday. From a year
earlier, GDP declined 3.7 percent, more than an original 3.5 percent
forecast on Aug. 12.

The government forecast a contraction of 2.6 percent in 2011 before a
return to growth in the following year.

Tax increases on fuel, alcohol and tobacco have boosted the inflation
rate to a 13-year high. The August rate held at 5.5 percent, the same
as July and the most since Greece adopted the euro in 2001, the
statistics authority said Sept. 7.

Greek Jobless

Greece's unemployment rate climbed to 12 percent in May, according to
the latest data from the agency.

Papaconstantinou said the brunt of the austerity measures will be felt
in the third quarter. Structural reforms such as changes to the
pension, labor and taxation systems as well as budget planning will
also start to kick in, he said.

He ruled out a debt restructuring, saying that more and more analysts
are coming to the opinion that it won't happen and that such a step
would be "absolutely catastrophic."

Papaconstantinou also Greece is overhauling the country's method of
producing statistics after understated deficit figures last year
sparked Europe's sovereign debt crisis. Greece's last government
was criticized for concealing budget shortfalls through swaps and
other financial instruments.

"The statistics now reflect the guarantees which have been called,
they reflect swaps that were not reflected and there is a clear and
complete break with past practices," he said.

Beige Book - Fed stellt sich auf langsameres Wachstum einl

2010-09-09T01:44:00.001-07:00

http://m.ftd.de/finanzen/maerkte/:beige-book-fed-stellt-sich-auf-langsameres-wachstum-ein/50167166.html?mode=simple

Japan Plans to Seek Talks With China on Bond Purchases After Record Buying

2010-09-08T23:37:00.001-07:00

Sept. 9 (Bloomberg) -- Japan's government said it will seek
discussions with China over the nation's record purchases of Japanese
bonds as an appreciating yen threatens to undermine an economic
recovery.

Japan is closely watching the transactions and will seek to maintain
close contact with Chinese authorities on the issue, Vice Finance
Minister Naoki Minezaki told lawmakers in Tokyo. Finance Minister
Yoshihiko Noda suggested at the same hearing that it's inappropriate
for China to buy Japan's bonds without a reciprocal ability for
Japanese to invest in China's market.

A surge in the yen to a 15-year high against the dollar has prompted
Japanese companies to warn their overseas earnings are under threat,
with almost half of manufacturers seeing a hit to sales, one survey
showed last week. China, by contrast, has kept the yuan's gain to
less than 1 percent since June, in the process accumulating foreign
exchange that it needs to invest.

"I feel strange that China can buy Japanese government bonds while
Japan can't buy theirs," Noda said in answering lawmakers'
questions at a hearing on the economy today. "There is a room to
discuss that" with Chinese officials, he said.

China bought more Japanese bonds than it sold for a seventh straight
month in July, acquiring a net 583.1 billion yen ($6.97 billion) and
heading for a record annual increase, Japan's government reported
yesterday.

Debt Risks

While Japan has sought to boost foreign purchases of its government
bonds, such a shift would erode its advantage over countries such as
Greece, which have seen bond yields soar as external investors fled.
Less than 10 percent of Japanese debt is held by foreigners.

China's purchases are mainly of short-term debt, suggesting officials
are making a "tactical" decision "rather than a structural shift
in their reserve allocation," said Masafumi Yamamoto, chief currency
strategist at Barclays Bank Plc in Tokyo. "Once the trend turns to a
weaker yen, that investment could be withdrawn swiftly."

The yen has soared 9 percent against the dollar in the past three
months, posing a risk to the export gains that have propelled Japan's
rebound from its deepest postwar recession. Noda today said that his
government is studying the effectiveness of intervention in the
foreign-exchange market, something Japan hasn't done since 2004.

Against the dollar, the yen traded at 83.66 at 3 p.m. in Tokyo, after
it yesterday reached 83.35, the highest level since 1995.

Largest Reserves

China, which possesses the world's largest foreign-exchange reserves
at $2.45 trillion in June, has sought to diversify its holdings after
already becoming the largest overseas investor in U.S. Treasuries.
Japan has the second-largest reserves total, at $1.01 trillion, and is
the No. 2 foreign owner of U.S. debt.

At the same time, Premier Wen Jiabao's government has begun to open
up access to China's own debt market. The PBOC said on Aug. 17 it
would let overseas financial institutions invest in the nation's bond
market to promote greater use of the yuan in global trade and finance.

The Hong Kong Monetary Authority said last month it's investigating
details of the program. China approved use of the yuan to settle cross-
border trade with Hong Kong in June 2009, part of a drive to reduce
reliance on the U.S. dollar. The popularity of that program was
limited by the lack of investments available in the currency.

Investment License

Bank Negara Malaysia, which in 2009 won a QFII, or qualified foreign
institutional investor, license to invest in Chinese stocks and bonds,
hasn't commented on whether it intends to apply to invest in yuan
bonds.

Overseas banks and central banks must first apply for investment
quotas on the interbank market, the People's Bank of China said on
Aug. 17. Foreign institutions should also disclose funding sources and
investing plans, it said.

The comments by Japanese officials today indicate communication gaps
between Asia's two largest economies even as their trade links
deepen, with Noda reiterating he doesn't understand why China is
accumulating the securities.

Tensions have risen this week as Japan yesterday arrested a Chinese
boat captain for colliding with one of its Coast Guard vessels near a
chain of islands claimed by both countries. China lodged a formal
complaint demanding the captain's release.

Niall Ferguson: Keynes Model Flawed

2010-09-08T10:15:00.000-07:00

The economic assumptions of Paul Krugman and Bradford DeLong are based on “flawed” versions of John Maynard Keynes’s model, according to Niall Ferguson, a history professor at Harvard University.

“They have a flawed Keynesian model in their minds about what fiscal stimulus can do when you already have a highly indebted economy,” Ferguson said in a radio interview today on “Bloomberg Surveillance” with Tom Keene. “We’ve seen this movie in Japan before where you end up with an explosion of public debt but a flatlining economy, and gradually that debt burden, even at low interest rates, begins to be more of a burden than a source of stimulus.”

Krugman, a Nobel Prize-winning economist and a Princeton University professor, said Aug. 30 that the U.S. economy is still fragile and that another $800 billion in stimulus is necessary. DeLong, a former Treasury official who is now a professor at the University of California at Berkeley, said in April that he wanted a bigger fiscal stimulus in the third quarter of 2009.

Keynes’s theory says that government can tax or borrow from the public and use that money to pay people to perform work to stimulate the economy. The British economist came to Washington in 1934 to persuade President Franklin D. Roosevelt to spend more to revive the U.S. economy.

The recession that began in 2008, lined up with the Great Depression, has only progressed as far as July 1932, Ferguson
said. “The recovery we’ve got at the moment is so anemic, so feeble if you look at the developed world, that it would be a very, very rash person who said there is no probability of a double dip,” Ferguson said. “There is a real risk.”

‘Asleep at the Wheel’

The global recovery may weaken as European governments cut spending to push down budget deficits that soared during the recession and signs appeared that the U.S. recovery is waning. Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke said on Aug. 10 that the American recovery is likely to be “more moderate” than previously forecast.

Krugman’s right that the Fed is “asleep at the wheel,” Ferguson said. “I’m surprised frankly that Ben Bernanke is so relaxed right now,” Ferguson said. “I can only assume he’s constrained by something because his theoretical pre-government work would lead you to expect a much more aggressive stance by the Fed right now. It’s a second round of quantitative easing that we need, not a second round of fiscal stimulus.”

Quantitative Easing

Treasuries rallied and stocks fell after the Fed announced Aug. 10 that it would reinvest principal payments on its mortgage holdings into long-term U.S. debt securities, adding to speculation policy makers would expand purchases in a policy known as quantitative easing if the economy showed more signs of weakening. The central bank bought $1.7 trillion of Treasuries and mortgage agency debt last year.

The U.S.’s unofficial M3 money supply growth, an indicator of future inflation, shows an annualized contraction of more than negative 5 percent, which Ferguson says is a “big deflationary signal.” The Fed no longer publishes figures on M3, which is a money supply category that includes institutional shares in money market funds and term repurchase agreements.

Source: Bloomberg

Erstes Halbjahr: Fast 12 Prozent mehr Privatinsolvenzen

2010-09-08T03:14:00.001-07:00

Hamburg - Die Zahl der Verbraucherinsolvenzen ist im ersten Halbjahr stark gestiegen. 53.864 Verbraucher meldeten von Januar bis Juni private Insolvenz an, das waren 11,6 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum, wie das Statistische Bundesamt in Wiesbaden am Mittwoch mitteilte. Im Vergleich zum Juni vergangenen Jahres stieg die Zahl der Verbraucherinsolvenzen um 10,2 Prozent an.

Experten rechnen damit, dass in diesem Jahr so viele Verbraucher pleite gehen werden wie nie zuvor. Der Finanzinformationsdienstleister Bürgel rechnet 2010 mit insgesamt 140.000 privaten Insolvenzen. Hauptursache für Privatinsolvenzen ist demnach die Arbeitslosigkeit.
Auch die Zahl der Firmenpleiten stieg im ersten Halbjahr trotz der Konjunkturerholung an, allerdings bei weitem nicht so stark: Von Januar bis Juni meldeten laut Statistik 16.468 Unternehmen Insolvenz an, ein Plus von 2 Prozent im Vergleich zum ersten Halbjahr 2009. Im Vergleich zum Vorjahresmonat ging die Zahl der Firmenpleiten im Juni um 1,3 Prozent zurück.

Quelle: Manager Magazin

China kappt Ausfuhr von Spezialrohstoffen

2010-09-07T23:23:00.001-07:00

Eine neue Rohstoffkrise droht: China hat die Ausfuhr sogenannter seltener Erden radikal gekürzt. Das Reich der Mitte dominiert den Weltmarkt und lieferte bisher rund 97 Prozent dieser speziellen Rohstoffe, die heute für viele neue Technologien gebraucht werden. Die Europäische Union, die USA und Japan sind besorgt.

Seltene Erden kommen häufig in der Waffentechnik zum Einsatz, zum Beispiel in Raketenlenksystemen, Düsen von Kampfjets, Satelliten oder Kommunikationssystemen. Sie sind aber auch wichtig für die klassischen Industrien: So wird Cerium in Autokatalysatoren oder Ölraffinerien benutzt. Aus Neodym werden starke Magnete gebaut, die in Festplatten oder iPods stecken. Wie Yttrium dient es auch in der Lasertechnik.
Doch die Welt ist abhängig von der Förderung und Verarbeitung dieser besonderen Metalle in China. "Der Nahe Osten hat sein Öl, China hat seltene Erden", sagte 1992 der einst starke Mann und marktwirtschaftliche Reformer, Deng Xiaoping. Rund ein Drittel liegen in China.

Während sich der entwickelte Westen immer weniger um die Ausbeutung seiner Vorkommen scherte, sind sich die kommunistischen Führer in Peking durchgehend der Bedeutung dieser Grundstoffe bewusst gewesen. "Ohne seltene Erden kann es keine Zukunftstechnologie geben", verkündet jüngst der Bürgermeister von Baotou, Hu'ercha, in der Inneren Mongolei, der größten Förderstätte in China.

Ausfuhrquote drastisch gesenkt - Preisanstieg erwartet

Es ist ein Weckruf, dass China jetzt für die zweite Jahreshälfte seine Ausfuhrquote um 72 Prozent auf nur noch 8000 Tonnen beschränkt. Ein drastischer Schritt, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 28 000 Tonnen ausgeführt worden waren. Als Gründe werden in China neben einem zu niedrigen Preis und nationalen Sicherheitsinteressen auch der Umweltschutz und der Kampf gegen illegale Förderung genannt.

Die künstliche Verknappung führt zweifellos zu einem Anstieg der Preise und lässt die Kurse beteiligter Bergbauunternehmen in die Höhe schnellen. "Die seltenen Erden sind früher vergleichsweise billig verkauft worden", sagt Chen Jiazuo, Experte der auf Rohstoffe spezialisierten chinesischen Beratungsfirma Antaike in Peking. "Andere Länder wie die USA und Australien haben auch Vorkommen, beuten sie aber nicht mehr aus, weil die Kosten zu hoch sind."
US-Kongress drängt auf neue Investitionen

In den USA schlug der Rechnungshof (GAO) des Kongresses schon im April Alarm, weil die US-Verteidigungsindustrie von den Lieferungen aus China abhängig ist. Die Lieferkette in den USA wieder aufzubauen, "kann bis zu 15 Jahre dauern", heißt es in einem Bericht. Es hänge auch von neuen Investitionen, der Entwicklung neuer Technologien und dem Erwerb von Patenten ab, die heute internationale Firmen hielten. Die USA erwägen sogar eine Klage bei der Welthandelsorganisation (WTO) in Genf, der China aber gelassen entgegen sieht.

Auch die Europäische Union ist schon länger beunruhigt. In Deutschland fehlt eine langfristige Rohstoffstrategie. "Das wird die Lieferkette heftig stören", sagt Jörg Wuttke, der frühere Vorsitzende der Europäischen Handelskammer in Peking. Er geht davon aus, dass ein Preisanstieg die Förderung an anderen Orten der Welt wiederbeleben dürfte. Über Chinas Motive kann er nur rätseln: "Manchmal gibt es auch protektionistische Hintergründe."

The world production of Rare Earth Metal (in 1.000 t)

China Buys More Japan Government Bonds in July

2010-09-07T22:58:00.001-07:00

China ramped up its purchases of Japanese government bonds in July, likely adding to speculation that the growing money flow could be contributing to the yen's recent strength and lower government bond yields.

China bought a net 583.0 billion yen ($6.96 billion) worth of Japanese financial assets in July, Japan's Ministry of Finance said Wednesday. All or nearly all of that buying is thought to be in JGBs. The figure was higher than the net 456.7 billion yen China purchased in June. In May, China, set to displace Japan as the world's second-largest economy this year, bought a net 735.2 billion yen.

The news comes after the yen marked a fresh 15-year high against the dollar Tuesday in New York. Currency traders say China's buying of yen-denominated assets, while still too small on its own to sharply push up the yen, could be bolstering the currency indirectly. That is because many hedge funds and other investors are sensitive to China's investment strategies due to its massive foreign reserves, and could take China's increased yen-buying as a cue to pile into the Japanese currency themselves.

China's purchases of Japanese government bonds, meanwhile, help keep yields, which move inversely to prices, down.

Analysts say there are two main reasons China is stepping up its yen buying. China is likely diversifying its foreign reserves, a large chunk of which are thought to be held in the euro, which has fallen this year due to sovereign debt woes in Europe. The increased appetite for yen also comes at a time of increased trade between the two countries. Much of that trade is denominated in the Japanese currency, suggesting greater Chinese demand for the yen to pay for Japanese imports.

As Chinese financial institutions continue to face many restrictions to overseas investment, China's recent JGB buying "is most likely being carried out by the government for foreign exchange reserves," said Shuji Tonouchi, a senior fixed income strategist at Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.

In addition to its rising JGB buying, China has also been scooping up more South Korean bonds.

Given concern over how Europe's fiscal problems have dragged down the euro, "the market environment suggests that Chinese authorities were nudged into purchasing more bonds from neighboring countries," to reduce exposure to falling euro-denominated assets, said Mr. Tonouchi.

If market movement is the primary driver of any reallocation in China's reserves toward the yen, that suggests the country could curb its yen-buying ahead if conditions change, analysts say. The bulk of China's purchases of Japanese financial assets in July, as recently, were in short-term debt, the Finance Ministry data showed.

In what analysts say may reflect China's reluctance to make a longer-term commitment to the yen, the country bought a net 640.8 billion yen in money market instruments—debt that matures within one year—while selling a net 57.7 billion yen in longer-dated bonds and notes. The Finance Ministry does not release specific JGB buying figures by country, but a ministry official said the vast majority of any country's buying of Japanese bonds, notes, and money market instruments would necessarily be in JGBs. Any corporate bond purchases would account for only a small amount, the ministry official said.

"China appears to be using JGBs as a temporary shelter and it does not appear to be settling down for a long stay," given the predominance of the short-dated JGB buying, said Mitsubishi UFJ Morgan Stanley's Tonouchi. But China's trade with Japan should sustain its demand for the yen, analysts say. As China builds more highways, skyscrapers and electronics for its burgeoning middle classes, imports of Japanese construction materials, electronics parts and other goods are set to continue growing. China surpassed the U.S. as Japan's biggest export market in 2009.

"Since Japan's net exports to Asia are mostly yen-denominated, it does make sense that China, a rising consumer of Japanese goods, would hold yen to cover months of Japanese imports, one of the main purposes after all of foreign reserves," said Naomi Fink, Japan strategist for Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. "It appears as though China has decided to recognize surging bilateral trade flows with Japan in its yen allocation.

Meanwhile, China's net buying in equities was zero, the Japanese Finance Ministry data also showed.

Hexenjagd auf Tabubrecher Sarrazin (Kommentar)

2010-09-06T22:58:00.001-07:00

Man mag über Thilo Sarrazins Buch inhaltlich denken wie man will, aber erstaunlich ist doch, wie wenig es braucht, dass die Bundesbank ihre Souveränität in Frage stellen lässt. Ein Fingerzeig der Regierung reicht, und die Bundesbank springt. In diesem Fall war es der Wink, dass Bundesbank-Vorstandsmitglied Sarrazin nicht tragbar sei. Wie unser unabhängiger Währungshüter wohl reagieren würde, wenn der nächste Fingerzeig der Regierung eine höhere Inflationsrate forderte, weil dies angesichts des hohen Schuldenstands passen würde?

Welcher Kündigungsgrund wird Sarrazin eigentlich vorgeworfen? Volksverhetzung? Nein, dabei handelt es sich um eine Straftat, und dann hätte man Anzeige erstattet. Unerlaubte Nebenbeschäftigung? Immerhin hatte er neben seinem Job als Bundesbanker ein 464 Seiten starkes Buch geschrieben. Nein, es ist zu vermuten, dass er diese Nebenbeschäftigung ordnungsgemäß angezeigt hat. Viel mehr soll sich Sarrazin mit seinen Äußerungen "schwerer Verfehlungen" schuldig gemacht haben. Potzblitz, da hat jemand in einem demokratischen Staat eine Meinung, vertritt und publiziert diese, und dann wird ihm daraus der Strick einer „schweren Verfehlung“ gedreht, die der Arbeitgeber sogar als Kündigungsgrund auslegen möchte. Was hat Sarrazins Meinung zur Einwanderungspolitik Deutschlands mit seiner Kompetenz als Bundesbank-Vorstandsmitglied zu tun, das verantwortlich ist für die Bereiche Revision, Risiko-Controlling und Informationstechnologie?

Man darf sich schon fragen, wie belastbar das Grundrecht auf freie Meinungsäußerung in Deutschland ist. Offenbar unterschiedet man hierzulande sehr subtil in freie Meinungen, die man vertreten darf und freie Meinungen, die man nicht haben darf. Erinnerungen an Eva Hermanns Rausschmiss beim NDR im Herbst 2007 wegen ihrer Äußerungen zur Familienpolitik im Dritten Reich werden wach.

Intellektuell anspruchsvoll wäre es von Sarrazins Kritikern gewesen, sich inhaltlich mit seinem Buch auseinanderzusetzen, seine Hypothesen und Schlussfolgerungen zu widerlegen oder die Statistiken, die er zur Untermauerung seiner Meinung aufführt, als falsch zu entlarven. In einem solchen Fall hätten sie Sarrazins Buch und die damit verbundenen Darstellungen als schlecht recherchiert und damit unglaubwürdig darstellen können, was auch die Glaubwürdigkeit der Person Sarrazins beschädigt hätte. Dies aber wird nicht getan, und man fragt sich: Warum nicht? (Kommentar von Anke Dembowski - Institutional Money)

Solarbranche: Griechen ordern bei Conergy

2010-09-02T23:33:00.001-07:00

Conergy hat einen Großauftrag für mehrere Solarprojekte in Griechenland erhalten. Mit einem lokalen Investor sei ein Rahmenvertrag vereinbart worden, der den Bau von 20 Solarkraftwerken mit einer Kapazität von zusammen 32 Megawatt vorsieht. Der Conergy-Aktienkurs steigt.

Hamburg - Das Hamburger Solarunternehmen Conergy meldet einen Großauftrag. Der Konzern solle in Griechenland 20 Solarkraftwerke mit einer Kapazität von zusammen 32 Megawatt bauen, teilte die im TecDax notierte Gesellschaft am Donnerstag mit.

Mit dem Großauftrag baue Conergy seine Marktführerschaft in dem Mittelmeerstaat aus, hieß es. Ein Großteil der in den Solarparks verbauten Produkte stammt aus eigener Produktion. "Das sichert uns eine gute Marge", sagte Vorstandschef Dieter Ammer laut Mitteilung. Der Auftrag hat nach Expertenschätzung ein Volumen von 80 bis 85 Millionen Euro. Das Unternehmen selbst machte dazu keine Angaben.
Die Aktien des Solarkonzerns Conergy drehten nach Bekanntgabe der Bestellung ins Plus und gehörten am Mittag mit Kursgewinnen von 1,1 Prozent auf 0,64 Euro zu den größten TecDax-Gewinnern.

Umweltfreundliche Fahrzeuge: Neuer Auto-Boom in China

2010-09-02T23:28:00.001-07:00

Eine Prämie für den Kauf umweltfreundlicher Modelle kurbelt den Absatz neuer Autos in China an. In der Volksrepublik wurden vergangenen Monat 1,22 Millionen neue Autos verkauft, ein Sprung um fast 56 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat.

Peking - Ein Plus um mehr als die Hälfte verglichen mit dem August 2009: Die Chinesen kaufen derzeit besonders viele umweltfreundliche Autos. Grund für den Boom seien neue staatliche Prämien für den Kauf solcher Fahrzeuge in fünf chinesischen Städten, wie die Zeitung "Shanghai Security News" am Donnerstag berichtete.

Für den Kauf eines spritsparenden Wagens gibt es demnach 3000 Yuan (344 Euro), für den Kauf eines Hybrid- oder Elektroautos bis zu 60.000 Yuan (6888 Euro) Zuschuss.
China ist seit 2009 der größte Automarkt der Welt. Im vergangenen Jahr wurden dort insgesamt 13,6 Millionen Autos verkauft, mehr als in den USA. Experten schätzen, dass in diesem Jahr 15 Millionen Kunden in China einen Neuwagen anschaffen werden. Analyst Zheng Dong von der Bank CICC erklärte am Donnerstag, die Monate September und Oktober seien in China beliebt für den Kauf eines neuen Autos. Die Verkaufszahlen könnten daher "explodieren". In der Bundesrepublik dagegen zeigt sich ein völlig anderes Bild.

Die Pkw-Nachfrage in Deutschland ist nach Branchenangaben im Sommermonat August abermals stark geschrumpft. Im vergangenen Monat seien rund 201.000 Fahrzeuge neu zugelassen worden, 27 Prozent weniger als vor Jahresfrist, teilte der Verband der Internationalen Kraftfahrzeughersteller (VDIK) am Donnerstag in Bad Homburg mit. Seit Jahresbeginn seien die Neuzulassungen zum Vorjahr um knapp 29 Prozent auf 1,9 Millionen gesunken. Rabattschlachten scheinen hierzulande bereits einzusetzen.

Während sich die Neuzulassungen in Deutschland nach dem Ende der Abwrackprämie bereits seit Monaten im Rückwärtsgang befinden, profitieren die Autobauer hierzulande somit insbesondere von der hohen Nachfrage in China.

Unemployment rate rose in 1/2 of the US largest metro areas

2010-09-02T04:39:00.000-07:00

The unemployment rate rose in nearly half of the nation's 372 largest metro areas in July, as the pace of hiring slowed from earlier this year. The Labor Department says the jobless rate rose in 176 areas, dropped in 152 and was unchanged in 44.

Despite the weak showing, that's an improvement from June, when the jobless rate rose in about three-quarters of the metro areas. But it's worse than this spring, when rates declined in more than 230 areas for three straight months. Hiring has slowed nationwide, as businesses are increasingly unwilling to add workers, even as their profits and cash piles grow. Many economists say business executives are holding back until there is more clarity about the economic outlook.

The economy is barely growing and economists worry it won't expand fast enough to bring down the 9.5 percent national unemployment rate. On Friday, the government is expected to say that private employers added only 41,000 jobs in August, down from 71,000 the previous month.

Seventeen metro areas reported unemployment rates above 15 percent in July, up from 12 areas in June. But that's down from 28 as recently as March. Twelve of those cities were in California in July, two were in Michigan, and one each were in Arizona, Florida and Illinois. The highest unemployment rates were in El Centro, Calif., and Yuma, Ariz., at 30.3 percent and 28.7 percent respectively. The two areas are adjacent and have large numbers of migrant farm workers. Bismarck, N.D., had the lowest jobless rate, at 3.1 percent, followed by Fargo, N.D., at 3.7 percent.

Hiring picked up this spring but has since slowed. Private employers added an average of 154,000 jobs per month from February through April, but that fell to an average of 51,000 per month from May to July. Private employers actually cut 10,000 jobs in August, according to a survey by payroll provider ADP.

Economic growth has slowed from a 3.7 percent annual rate in the first quarter to only 1.6 percent in the April-to-June period. The economy is forecast to grow at a similarly dismal pace in the current period.

Many analysts worry the nation has entered a "growth recession," which occurs when the economy ekes out some growth but not enough to lower the unemployment rate.

China auto sales rebound to grow 56 percent in Aug

2010-09-01T04:38:00.000-07:00

Auto sales in China, the world's biggest car market, rebounded in August as subsidies for energy-efficient vehicles spurred demand.

Sales rose 55.7 percent over a year earlier to 1.21 million vehicles, up from 1 million vehicles the month before, the Cabinet's China Automotive Technology and Research Center said Wednesday. The increase compared with 17 percent year-on-year growth in July and 19.4 percent in June.

Sales of energy saving vehicles rose 32 percent to 129,600, the center said in a report posted on its website.

The rebound is good news for automakers looking to China to drive sales amid weak global demand. Sales this year are forecast to grow by no more than 20 percent, well off 2009's stunning 45 percent rise.

The automotive center, one of several sources of monthly data on Chinese auto sales and production, estimated sales in January to August at 9.5 million vehicles, up almost 32 percent from the same period of 2009.
Monthly sales growth had waned after March's 63 percent rise, prompting Beijing in June to renew subsidies of 3,000 yuan ($443) per vehicle for fuel-efficient cars and small trucks.

Automakers have nonetheless begun cutting back on output to match slowing demand.

Production rose 10 percent in July to 1.2 million units, down slightly from July, the report said. Output in the first eight months rose 35.5 percent, to 10.9 million vehicles, it said.

Quelle: Forbes

China reduziert Export seltener Erden

2010-08-30T23:29:00.001-07:00

Pekings Entschluss, den Export seltener Erden im zweiten Halbjahr um 72 Prozent herunterzufahren, ist auf internationale Kritik gestoßen. Insbesondere Japan befürchtet, dass dieser Schritt einen negativen Effekt auf die Weltwirtschaft haben könne.

Der chinesische Handelsminister Chen Deming wies diese Vorwürfe jetzt öffentlich zurück. Die Beschränkung der Exporte habe vor allem das Ziel, die Umwelt zu schützen. Außerdem entspreche Pekings Handeln den Richtlinien der Welthandelsorganisation WTO. Derweil sammelt der US-amerikanische Handelsvertreter Fakten für eine mögliche Klage bei der WTO. Er will belegen, dass China die seltenen Erden hortet, um sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

China ist der weltweit größte Produzent von seltenen Erden, die bei der Herstellung von Computern, Motoren für Hybrid-Autos und andere Hightech-Produkten Verwendung finden. Während China 2009 im zweiten Halbjahr noch 28.417 Tonnen exportierte, werden es dieses Jahr im gleichen Zeitraum nur 7,976 Tonnen sein.

India's Economy Expands 8.8%, Fastest Since 2007, Adding Pressure on Rates

2010-08-30T23:07:00.001-07:00

India's economy expanded at the fastest pace in 2 1/2 years,
increasing pressure on the central bank to extend the most aggressive
round of monetary-policy tightening in Asia.
Gross domestic product rose 8.8 percent in the three months through
June from a year earlier, after an 8.6 percent increase in the
previous quarter, the Central Statistical Organisation said in a
statement in New Delhi today. The figure matched the median estimate
of 27 economists in a Bloomberg News survey.

India may be forced to raise interest rates to cool inflation even as
Japan steps up its monetary stimulus and the U.S. signals it may take
more steps if needed to avert another recession. Exports account for
less than a fifth of India's GDP, and rising wages and consumer
spending are sheltering Asia's third-biggest economy from a slowdown
in advanced economies.

"Inflation will continue to be a challenge for policy makers in
India," Dipankar Mitra, an economist at Motilal Oswal Securities Ltd.
in Mumbai, said before the report. "Though global uncertainties are
increasing, India is better placed to counter them due to strong
domestic demand."

India's $1.3 trillion economy may expand 8.5 percent in the year to
March 31, the most in three years, the central bank said July 27. The
benchmark wholesale-price inflation rate has hovered around or above
10 percent since January. The Reserve Bank of India said last week its
priority is to rein in consumer prices.

Foreign Investment

Foreign fund inflows to Indian equities have climbed 53 percent this
year compared with the same period a year earlier, making the Bombay
Stock Exchange's Sensitive Index the most expensive benchmark gauge
in Asia and among BRIC markets that include Brazil, Russia and China.
The index trades at 17.2 times estimated profit after last year's
biggest rally in 18 years.

Indian 10-year government bond yields climbed last week to as much as
8.07 percent, near the highest level in four months, on concern
central bank Governor Duvvuri Subbarao may raise rates for the fifth
time since mid-March to slow demand. The central bank is scheduled to
release its next monetary policy statement on Sept. 16.

The yield fell to 7.95 percent as of 9:05 a.m. in Mumbai today. The
rupee has gained 3.7 percent to 47.04 against the dollar in the past
year.

By contrast, some of the world's biggest economies are decelerating,
adding to signs that the global recovery may be losing its momentum.
Last quarter, economic growth in the U.S. slowed to a 1.6 percent
annual rate, China's expansion eased to 10.3 percent from 11.9
percent in the first quarter and Japan's economy grew at less than a
fifth the pace economists estimated.

Global Stimulus

The Bank of Japan yesterday expanded a bank-loan program, boosting its
stimulus for the first time since March. Federal Reserve Chairman Ben
S. Bernanke said last week his central bank has the tools to prevent
the U.S. economy from slipping back into a recession, while stopping
short of indicating an immediate need for further action.

In India, inflation pressures are "coming up sharply" even as the
global economy has moved to a state of "less comfort," central bank
Deputy Governor Subir Gokarn said Aug. 25. Balancing the two risks
while setting rates is the RBI's challenge, he said.

India's merchandise exports increased 13.2 percent in July, the
slowest pace in six months, in a sign of the effect of world economic
slowing.

'Least Plugged-in'

"India needs to heed what happens globally as a prolonged slowdown
will cut exports and impact the GDP to that extent," Rahul Bajoria,
an economist at Barclays Plc in Singapore, said before today's
report. "There is no need for concern right now as India is least
plugged-in of all the emerging Asian countries" into the world
economy, he said.

Bajoria expects the RBI to raise rates by a quarter-point in the next
monetary policy announcement on Sept. 16.

Subbarao has lifted borrowing costs the most number of times among
Asian central banks this year. The Reserve Bank's reverse repurchase
rate is 4.5 percent and the repurchase rate is 5.75 percent. Malaysia
is second with three rate increases.

Companies including JK Tyre & Industries Ltd. and TVS Motor Co. are
boosting capacity on optimism sufficient monsoon rains in the June-
September season will spur farm output and support demand. Last
year's rains were the least since 1972.

About three-fifths of India's 1.2 billion people live in the
countryside and depend on agriculture for their livelihood.

'Bumper' Harvests

This year's rains will help yield "bumper" harvests, Farm
Minister Sharad Pawar said last month.

"Good monsoon rains will result in good harvests and boost rural
demand," Saugata Bhattacharya, an economist at Axis Bank Ltd. in
Mumbai, said before the report. "Better harvests increases spending
power in the countryside."

TVS Motor, India's third-biggest motorcycle maker, plans to spend
about 2 billion rupees ($42.6 million) to add capacity this year. JK
Tyre & Industries Ltd. said this month it will invest 15 billion
rupees to set up a manufacturing plant for radial tires.

Salaries in India may grow an average 10.6 percent in 2010, the
fastest pace in the Asia-Pacific, after increasing 6.6 percent in the
previous year, according to the Lincolnshire, Illinois-based human
resources adviser, Hewitt Associates Inc.

Car Shortage

Indians' increasing wealth is causing shortages in the automobile
industry, with Volkswagen AG and Hyundai Motor Co. introducing waiting
lists for the first time in more than a decade amid a lack of engine
castings and batteries after local component suppliers failed to
anticipate a surge of more than 30 percent in car sales in the country
this year.

Industrial output, which accounts for about a quarter of India's
economy, jumped 11.6 percent in the three months through June compared
with 3.9 percent in the same period the previous year.

"While we are proud of our economic growth, as indeed we should be,
controlling price-rise remains our top priority," Sonia Gandhi,
leader of the ruling Congress party, told her lawmakers on Aug. 19,
underscoring the challenge facing the South Asian nation.

Inflation dominated the first two weeks of Parliament's monsoon
session that started on July 26, with opposition parties criticizing
Prime Minister Manmohan Singh's government for failing to check
prices.

Seltene Erden legen nach Exportverringerung Chinas weiter zu

2010-08-29T22:49:00.001-07:00

http://www.rohstoff-welt.de/news/artikel.php?sid=21156

2010-08-29T13:58:00.001-07:00

Chinese auto makers reap stimulus benefits

The Wall Street Journal Asia
26 Aug 2010

Three Chinese car makers posted strong earnings growth Wednesday, powered by Beijing’s measures to boost car sales. The government-stimulus measures, designed to encourage auto purchases during the global economic downturn, helped China overtake the...Lesen Sie mehr...

2010-08-29T13:57:00.001-07:00

Geely’s plans for Volvo take shape in China
BY NORIHIKO SHIROUZU
The Wall Street Journal Europe
27 Aug 2010

BEIJING— Zhejiang Geely Holding Group Co. is considering partly repurposing a nearly completed Geely plant in southwestern China to make Volvo cars—part of a turnaround strategy for the Swedish brand that its new owner hopes will kick-start sales in...Lesen Sie mehr...

Tech Tags: The Wall Street Journal Europe newspaper Business & Finance

2010-08-29T13:53:00.001-07:00

Alibaba buys US tech firm Auctiva
Bien Perez
South China Morning Post
26 Aug 2010

Alibaba. com, the world’s largest business-to-business e-commerce services provider, has completed an acquisition of online software tools developer Auctiva, its second takeover in the United States this year. The acquisition is part of a US$100...Lesen Sie mehr...

Tech Tags: South China Morning Post newspaper Companies & Finance

2010-08-29T13:12:00.003-07:00

Firm makes big bet on falling prices
BY GREGORY ZUCKERMAN
The Wall Street Journal Asia
27 Aug 2010

A Canadian insurer is turning to a seldom-used strategy to make a big wager on falling prices over the next decade. As more investors worry about the possibility of deflation—or a sustained period of falling prices that could cripple stocks— Fairfax...Lesen Sie mehr...

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China Defends Control of Rare Earth Exports as Move to Protect Environment

2010-08-29T12:40:00.001-07:00

China defended its controls on exports of rare earth after Japanese officials raised concerns about supplies of the raw materials used in the manufacture of products from cell phones to radar.

Restrictions on the rare earth industry will help protect the environment, the state-run Xinhua News Agency cited Chen Deming, China’s commerce minister, as saying yesterday at a media briefing during China-Japan economic talks in Beijing.

China cut its export quotas for rare earth by 72 percent for the second half of this year, according to data from the Ministry of Commerce on July 8. Shipments will be capped at 7,976 metric tons, down from 28,417 tons for the same period a year ago.

Japanese officials told their counterparts that the lower quotas could have a major affect on global industry, and demanded early action on easing them, said Satoru Sato, press secretary for visiting Foreign Minister Katsuya Okada. Japan urged China to make ample supplies of rare earths available, Nikkei English News reported earlier today.

The U.S. Trade Representative is also targeting the restrictions for a potential trade case. The U.S. has asked business groups and labor unions to provide evidence that China is hoarding these elements for a case that might be filed at the World Trade Organization.

‘Limits Inevitable’

“Chinese officials said the export limits were inevitable and that they don’t expect any problems with the WTO,” Japan’s Sato said.

China controls 97 percent of production of the materials, known as rare earth elements, giving it “market power” over the U.S., the Government Accountability Office said in a report in April. China restricts exports of the elements through quotas and export taxes of as much as 25 percent, the GAO said.

In order to protect the environment, China had no choice but to take such measures, Chen said, according to Xinhua. The restriction policy will also have an adverse impact on the Chinese market, where parts for Japanese products are assembled, Chen added.

‘Minimize Pollution’

“China’s policy to restrict its rare earths mining and exports is out of concern for the environment and to minimize pollution,” Liu Aisheng, director of the Chinese Society of Rare Earths, said in an interview with Bloomberg News in June. “It also encourages the domestic industry to effectively use its own resources and discourages exports of raw materials, such as ore and mixed ore, without much processing.”

Rare earths are a group of 17 chemically similar metallic elements, including lanthanum, cerium, neodymium and europium. The U.S. was self-sufficient in the materials until the mid- 1980s, when lower labor and regulatory costs helped China’s climb to dominance, the U.S. Geological Survey said in a report.

Source: Bloomberg

Merger von Wild und Suwin geplant?

2010-08-29T12:27:00.000-07:00

Bei einem Interview mit der Rhein-Neckar-Zeitung am 16.08.2010 hat Herr Wild folgendes über einen möglichen Börsegang seines Unternehmens gesagt:

"Der Börsengang in zwei bis drei Jahren ist nur eine Option für den Weg an den Kapitalmarkt. Eine weitere Option ist es, ein bereits börsennotiertes Unternehmen zu erwerben und zu fusionieren. So könnten wir uns das ganze Gewürge mit einem Börsengang ersparen."

Er wird dabei doch nicht wohl an Sunwin gedacht. Oder?

Bernanke's Speech: A Big Tease

2010-08-27T11:44:00.001-07:00

Ben Bernanke delivered a much anticipated speech today at the Jackson Hole Economic Symposium. Many observers, myself included, were wondering if he would advocate a more aggressive role for monetary policy given the signs of weakening in the U.S. economy. Instead, what he delivered was a big tease: he acknowledges three points made by advocates of more monetary easing, but then either ignores the implications of these points or argues against them.

Let's look at the three points he acknowledges in turn. First, he concedes that the low interest rates can reflect a weak economy rather than being a sign of loose monetary policy. Second, he grants that the Fed can effectively be tightening monetary policy simply by being passive. He makes these two big concessions in his discussion of why the FOMC decided to stabilize the Fed's balance sheet (my bold):
[A]llowing the Federal Reserve's balance sheet to shrink in this way at a time when the outlook had weakened somewhat was inconsistent with the Committee's intention to provide the monetary accommodation necessary to support the recovery. Moreover, a bad dynamic could come into at play: Any further weakening of the economy that resulted in lower longer-term interest rates and a still-faster pace of mortgage refinancing would likely lead in turn to an even more-rapid runoff of MBS from the Fed's balance sheet. Thus, a weakening of the economy might act indirectly to increase the pace of passive policy tightening--a perverse outcome.
Consider the implications of these points. First, if lower interest rates reflect economic weakness--though he mentions long-term interest rates recall they are the expectation of a bunch of short-term interest rates plus some term premium--then one implication is that the low federal funds rate may not be so accommodative after all. Given the state of the economy, maybe the 0%-0.25% range for the federal funds rate is not low enough. Now the federal funds rate cannot go negative (and this is one of the problems with using an interest rate target), but if it could the implication here is that it may need to go deep into negative territory in order to be at the appropriate level. Folks like Andy Harless and Glenn Rudebusch have made this very point. So what does Bernanke think? Does he run with his own argument to its logical conclusion? The answer is no. Elsewhere in the speech he claims that "monetary policy remains very accommodative" and that the "Fed has also taken extraordinary measures to ease monetary and financial conditions. Notably,... the FOMC has held its target for the federal funds rate in a range of 0 to 25 basis points..." In short, Bernanke thinks the low federal funds rate is sufficiently accommodative, even after acknowledging that low interest rates can reflect weak economic conditions rather than loose monetary policy.

Read the full story in Macro and Other Market Mustings

Felix Zulauf - Interview

2010-08-27T01:30:00.001-07:00

Neue Zurcher Zeitung Swiss Edition
25 Aug 2010

Goldman Sachs bestätigt positiven Sanierungskurs Griechenlands

2010-08-26T01:05:00.000-07:00

Woher rührt eigentlich die Gewissheit, dass Griechenland an einer Insolvenz nicht vorbeikommt? Es wird immer wieder behauptet, dass die Schulden am Ende der Sanierung zwangsläufig noch höher liegen als zu Beginn. Vor allem weil der Sparkurs das Wachstum abwürgt.
Muss das wirklich so sein? Alberto Alesina und Roberto Perotti haben Mitte der 90er Jahre eine These aufgestellt, dass eine Konsolidierung, die auf Ausgabensenkung statt auf Steuererhöhung setzt, mittelfristig auch positive Wachstumseffekte haben kann.

Ben Broadbent und Kevin Daly von Goldman-Sachs kommen noch zu einer stärkeren These als Alesina und Perotti: die Sanierung des Staatshaushaltes durch Ausgabensenkung haben in zahlreichen Fällen das Wachstum sogar noch gesteigert.
Die Autoren führen drei Gründe an:

Sind die Staatsfinanzen zerrüttet und setzt eine glaubwürdige Korrektur ein, schwindet die Angst vor künftigen Abgabenerhöhungen und nimmt die Erwartung eines positiven Einkommenseffektes zu. Die Konsumneigug der Bürger nimmt dann ebenfalls zu.

Zweitens führen Ausgabensenkungen zu besseren Finanzierungsbedingungen, beispielweise weil Risikoprämien sich zurückbilden. Die Kosten der Verschuldung sinken.

Drittens nimmt die Nachfrage nach Arbeitskräften ab, wodurch in der gesamten Volkswirtschaft die Lohnstückkosten sinken und sich die Wettbewerbsfähig verbessert.
Broadbent und Daly haben 44 Sanierungsprogramme der OECD Staaten seit 1973 untersucht: die Mehrheit war durch Steuererhöhungen getrieben und hatten negative Wachstumseffekte. Nur 11 von ihnen basierten auf Ausgabekürzungen. Hier lag das Wachstum über den OECD Durchschnitt.

Hier das Original Paper von Ben Broadbent und Kevin Daly:

Limiting the Fall-Out from Fiscal Adjustment

Alibaba expands travel business, aims to outsell China competitors

2010-08-26T00:40:00.001-07:00

The Wall Street Journal Asia
26 Aug 2010

Crude-consuming bacteria are cleaning up Gulf of Mexico more quickly than expected

2010-08-26T00:36:00.001-07:00

The Wall Street Journal Asia
26 Aug 2010

Neue Horrornachrichten - USA verfallen in Angststarre

2010-08-25T22:21:00.001-07:00

Sowohl für die Industrie als auch den Häusermarkt der größten Volkswirtschaft der Welt vermeldete das Handelsministerium in Washington deprimierende Zahlen. Während die Auftragseingänge für langlebige Güter ohne Transporte im Juli um fast vier Prozent sanken, fielen die Neubauverkäufe auf den niedrigsten Stand seit Erhebung der Daten im Jahr 1963. "Die Daten sind äußerst enttäuschend", sagte Aneta Markowska, Ökonomin bei der Société Générale in New York.

Financial Times Deutschland

Vietnam to attract 10.79 bln USD in FDI in first eight months

2010-08-25T08:25:00.000-07:00

Vietnam is expected to attract foreign direct investment (FDI) of 10.79 billion U.S. dollars in the first eight months this year, up 41 percent year-on-year, said a report by Vietnam's Ministry of Planning and Investment on Wednesday.

In August alone, the country is expected to lure more than 2.55 billion U.S. dollars from 125 newly-licensed projects and six existing projects. FDI disbursement is expected to reach 850 million U.S. dollars in August, bringing total FDI disbursement so far this year to 7.25 billion U.S. dollars, an increase of 3.6 percent year-on-year, said the report.

With this progress, FDI capital is believed to be the main factor which helps reduce Vietnam's balance of payment deficit, said the report.

In 2009, Vietnam saw a big decline of 70 percent year-on-year in FDI attraction to 21.48 billion U.S. dollars. The country disbursed 10 billion U.S. dollars of FDI last year, down 13 percent year-on-year, said the ministry.

Alibaba buys US e-commerce firm Auctiva

2010-08-25T07:29:00.001-07:00

(Bloomberg.com) Chinas largest business-to-business Internet firm Alibaba.com Wednesday announced it has agreed to buy U.S. e-commerce tools producer Auctiva, its second acquisition in the U.S. in two months.

Alibaba did not reveal the price of the aquisition. Auctiva offers marketing and sales support for 170,000 online retailers of the American e-commerce company eBay. With its auction management software developed for the online auction and shopping website eBay.com, Auctivas customers control the release, allocation and sale of their products. According to the firms statement, Auctivas customers have annual sales of more than 5 billion U.S. dollars. In June, Alibaba has purchased the e-commerce software developer Vendio, which offers online-trading management platform for 80,000 online shops on eBay.

Analysts said the acquisition would benefit Alibaba in the technology and business aspects of on-line trading. The customer data of the two firms would give Alibaba would gain a better understanding of overseas purchasing habits and enable it to better compete with overseas rivals such as eBay. The two purchases would bring Alibaba the customer resources of 250,000 online shops, which accounted for over a third of eBays new products sales, said David Wei, Alibabas chief executive officer. The deal is also an opportunity for Chinese exporters and U.S. traders as China-made goods can be easily sold in the
U.S. Wei said.

This is just a beginning of our overseas acquisition. We will upgrade our strategy from sell Chinese goods to the
world to sell world goods to the world.

Alibaba.com is Chinas largest business-to-business Internet trading platform for small businesses. Its parent company, Alibaba Group, is a privately-owned group focusing on Internet-based businesses in China. Earlier this month, Alibaba.com reported first-half net profits of 693 million yuan (101.9 million U.S.Dollars), with 39.8 percent year-on-year growth. Total revenue during the period was 2.58 billion yuan, up 49 percent compared to the first half of 2009. Observers said the increase was driven by the persistant growth of paying members and value-added services on both international and national marketplaces.

Geely Profit Rises on Sales; Will Use Volvo Technology

2010-08-25T05:20:00.001-07:00

Geely Automobile Holdings Co., whose parent this month completed the biggest overseas acquisition by a Chinese automaker, increased first-half profit 35 percent as car sales rose. Net income increased to 804.8 million yuan ($118 million)
or 0.0996 yuan a share, from 595.9 million yuan, or 0.0893 yuan, a year earlier, the company said today. Sales at the company, a unit of Zhejiang Geely Automobile Co., rose 55 percent to 9.24
billion yuan.

The Chinese maker of the Kingkong compact car, expects sales to meet its target of 400,000 units this year even as growth declines in the world's largest auto market, Chairman Li Shufu said today. Auto sales in China have been rising at a slower pace since April as inflation erodes disposable incomes and government measures to cool the economy weaken demand.

Geelys earnings were "better than our expectations", Steve Man, a Hong Kong-based analyst with Samsung Securities Asia) Ltd. who had forecast a 28 percent rise in profit, wrote in a note. Still, the increase in gross margins didn't match the 40 percent production growth in the first half, Man wrote.

Car Buyers Returning

Geely closed unchanged at HK$2.61 in Hong Kong trading today. The stock has declined 39 percent this year. Car sales growth will slow in the second half due to a higher comparative base from 2009, Geely Executive Director Lawrence Ang told reporters in Hong Kong today. Domestic and export competition is likely to intensify, he said.
Car buyers are returning after high summer temperatures kept them away from dealerships in July and August, An Conghui,

Geelys executive vice president, said at a conference in Ningbo on Aug 19. An forecasts industrywide vehicle sales in China to reach 16 million this year, with growth expected to accelerate from September to the year-end. China&s July car sales to dealers rose at the slowest pace in 16 months. Wholesale deliveries rose 13.6 percent to 946,200 last month, compared with 19 percent growth in June, the China Association of Automobile Manufacturers said on Aug 9.

Geely sold 227,200 vehicles in China during the first seven months of 2010, 34 percent more than its 169,170 deliveries a
year earlier. Sales numbers fell 11.9 percent in July, the first decline since January 2009, Samsung's Man wrote in an August 11 report.

Homegrown Brand

Zhejiang Geely, founded by Li Shufu, bought Swedens Volvo Cars for about $1.5 billion earlier this month, after a doubling
in profit last year allowed it to expand overseas. Geely will use some technology from Volvo in its models,
although it wouldn't make sense to use too much, Li said today. We cater to different consumer segments; Volvo is a
global luxury brand, while Geely is a China homegrown brand and serves the mass market," Li said. "Using too much Volvo technology in the models would make Geely cars more expensive. Volvos board hasn't decided where to build a manufacturing base in China yet, Li said, adding that it wasnt a near-term plan to move production to the mainland, and Volvo cars will still be produced in Europe. Volvo is an independent car company,Li said.

In order for the brand to regain the glory of its days before, it has to be built where it is sold. Zhejiang Geely will produce Volvos S60 sedan at an existing plant in Chengdu, China, An said this month. The company will also set up a new plant in Chengdu to build Volvo models, he said at the time, without giving a timeframe. Acquiring Volvo gives Geely a European luxury brand and helps "accelerate their development," said Bill Russo, a Beijing-based senior adviser at Booz Co. It helps them learn how to build the skills of being a global car company, which is something every Chinese car company today is in a position of relative disadvantage."

"Black Swan" pessimism attracts CIC

2010-08-25T03:20:00.001-07:00

The Wall Street Journal Asia
25 Aug 2010

China, South Africa boost trade ties

2010-08-25T03:08:00.001-07:00

The Wall Street Journal Asia
25 Aug 2010

Kuriose Finanzierung: Jahrhundertanleihe wird 2105 fällig

2010-08-24T04:47:00.001-07:00

100 Jahre Laufzeit, 6 Prozent Zinsen - Investoren, die eine Anleihe von Norfolk Southern kaufen, werden die Auszahlung nicht mehr erleben. Dennoch erlöste das amerikanische Frachtunternehmen mit dem Verkauf bereits 250 Millionen Dollar.

Washington - Wer dem US-Frachtunternehmen Norfolk Southern heute sein Geld leiht, der bekommt es frühestens im Jahre 2105 zurück. Norfolk Southern teilte der US-Börsenaufsicht SEC mit, es habe die Investoren, die bereits 2006 eine Anleihe der Firma mit einer Laufzeit von 100 Jahren gekauft hatten, um weiteres Geld gebeten. Das Papier wird mit jährlich 6 Prozent verzinst.

Laut der Nachrichtenagentur Bloomberg sammelte Norfolk Southern mit der 100-jährigen Anleihe insgesamt schon 250 Millionen Dollar (196 Millionen Euro) ein.
Norfolk Southern Railway ist ein auf Frachtgut spezialisiertes Eisenbahnunternehmen, das aus dem Zusammenschluss vieler kleiner Unternehmen entstand, deren Anfänge zum Teil bis ins 19. Jahrhundert zurückreichen. Die Ratingagenturen stuften die Anleihen der Firma als relativ solide ein - sie sehen die Chancen, dass es die Firma im 21. Jahrhundert noch gibt, also als recht gut an.

BoA sees US double-dip danger from `fiscal chicken'

2010-08-23T23:44:00.001-07:00

Ethan Harris, the bank's chief North American economist, said early data for August suggest that "an already weak recovery is getting weaker" with a rising risk of a relapse into recession, yet the two parties seemed determined to outbid each other with austerity measures. "Politicians are clamouring for quick action, not to stimulate a dangerously weak economy, but to bring down the budget deficit. We strongly support efforts to bring down the deficit, but only once the economy is on a healthy growth trajectory," Mr Harris said.

The Democrats want to see an end to the Bush tax cuts for the wealthy: the Republicans want to cancel infrastructure projects designed to keep the building industry alive, arguing that it crowds out private enterprise
"We don't find either view compelling," Mr Harris said. "The longer this game of chicken goes on, the bigger the risk of an economic accident.

"The most pressing concern to us is that absent new legislation, all of the Bush tax cuts expire at the end of this year. We estimate that would represent a 2pc hit to household income. If such an increase were not reversed, we believe it could trigger a double-dip recession."

Read the full story in The Telegraph

The impact of high and growing government debt on economic growth: an empirical investigation for the euro area

2010-08-23T23:38:00.001-07:00

This paper investigates the average impact of government debt on per-capita GDP growth in twelve euro area countries over a period of about 40 years starting in 1970. It finds a non-linear impact of debt on growth with a turning point—beyond which the government debt-to-GDP ratio has a deleterious impact on long-term growth—at about 90-100% of GDP. Confidence intervals for the debt turning point suggest that the negative growth effect of high debt may start already from levels of around 70-80% of GDP, which calls for even more prudent indebtedness policies. At the same time, there is evidence that the annual change of the public debt ratio and the budget deficit-to-GDP ratio are negatively and linearly associated with per-capita GDP growth. The channels through which government debt (level or change) is found to have an impact on the economic growth rate are: (i) private saving; (ii) public investment; (iii) total factor productivity (TFP) and (iv) sovereign long-term nominal and real interest rates. From a policy perspective, the results provide additional arguments for debt reduction to support longer-term economic growth prospects.

ECB Paper

Algo-Trading - "Flash Crash" rückt Broker ins Zwielicht

2010-08-23T03:34:00.000-07:00

Einer Reihe von Brokern drohen Geldstrafen im Zusammenhang mit dem "Flash Crash" von Anfang Mai. Die Kontrollinstanz Financial Industry Regulatory Association (Finra) untersucht derzeit, ob Broker, die Hochfrequenzhändlern Marktzugang gewähren, diese zuvor ordnungsgemäß überprüft haben.

Die von Mary Schapiro geleitete SEC hat Regeln für den Marktzugang von Hochfrequenzhändlern vorgeschlagen
Das sagte Finra-Chef Richard Ketchum der Financial Times. Die Aufsicht wolle herausfinden, ob die Broker geprüft haben, dass die Händler ein angemessenes Risikomanagement betreiben. Von der Überprüfung sei eine "substanzielle" Anzahl führender Brokerhäuser betroffen. Die Finra, die der Börsenaufsicht SEC untersteht, kontrolliert fast 4700 Broker.
Am 6. Mai verlor der Dow Jones Industrial Average innerhalb von Minuten rund 1000 Punkte - die genauen Ursachen sind bisher unklar. Aufseher und Marktbetreiber untersuchen den Vorfall, der zu strikteren Vorgaben für die Akteure führen dürfte, unter anderem für Hochfrequenzhändler.

Lesen sie mehr in der Financial Times Deutschland

FDIC Bank Failures

2010-08-22T14:35:00.001-07:00

Die Graphiken über die aktuellen Bank Failures und deren Entwicklung zeigen die aktuelle Situation im US Bankenmarkt glasklar. Wir befinden uns noch mitten in der Krise. Die wahre Wirtschaftskrise könnte jedoch noch erst beginnen.

Weniger Kreditausfälle - weniger Kreditkartengebrauch

2010-08-22T13:48:00.000-07:00

Die Zahlungsausfälle auf Kreditkartenschulden sind im Juli in den USA stärker zurückgegangen als erwartet. Das haben die in dem Geschäftsjahr tätigen Banken Anfang der Woche publiziert. Die Rate fiel auf den tiefsten Stand seit Anfang des Jahres. Üblicherweise seien die Ausfälle im zweiten Halbjahr eher höher. Der Rückgang sei deshalb umso erstaunlicher. Auf der einen Seite kann die Entwicklung als positives Zeichen gewertet werden. die US Amerikaner haben offensichtlich ihre Schulden besser im Griff als in der jüngeren Vergangenheit. Andererseits deutet es es auch darauf hin, dass die Bevölkerung die Kreditkarte sparsamer einsetzt und entsprechend weniger konsumiert. Die Zahlungsausfälle auf Kreditkarten bleiben verhältnismäßig hoch: vor der Rezession 2007 betrug die Ausfallsrate 3,8%. Im Juli sank die Quote im Geschäft von Bank of Amerika auf 11,4% von 12% im Vormonat. J.P Morgan Chase verzeichnete eine Rückgang von 8,4% auf 8%. Es ist noch ein weiter Weg zurück zur Normalität.

Consumer confidence strong in China, says McKinsey

2010-08-21T04:47:00.001-07:00

SHANGHAI - Domestic consumers continue to have strong confidence on China's economic prospects, said a survey released on Friday by consultancy firm McKinsey & Co.

The moderated gross domestic product (GDP) growth in the second quarter had a "minimum" impact on consumer confidence, said the survey of nearly 15,000 consumers in 49 Chinese cities.

According to the survey, consumer confidence dipped only 1 percent in the second quarter.

The nation's GDP growth slowed to 10.3 percent in the second quarter compared with 11.9 percent in the first three months of the year, the National Bureau of Statistics said, as the effects of the 4 trillion yuan ($586 billion) stimulus package continued to wind down and controls on bank lending and property constrained the economy.

"Chinese consumers on average have extremely strong confidence and unlike other consumers in other countries are far more resilient to economic fluctuations," said Max Magni, who leads McKinsey's consumer goods practice in China.

The 8 percent growth in consumer confidence index last month clearly shows that Chinese customers have come out of the financial crisis in
a strong way, he said.

The survey said rich customers, accounting for 24 percent of the consumers, made more cutbacks in the second quarter while most of the others made almost no adjustment to their spending.

The survey said China's domestic consumption is expected to increase by 11 percent every year, and stay ahead of the GDP growth rate.

"By 2020, China's domestic consumption will account for 42 percent of the GDP, up from the current 36 to 37 percent", said Vinay Dixit, senior director of the Asia Consumer Center at McKinsey.

Domestic consumption will, however, not see a sudden jump despite more shopping malls and luxury outlets coming up, said Dixit.

"Only 1 percent of the Chinese consumers buy luxury goods on a regular basis and hence the new shops and facilities will only cater to them.
Stimulating the balance demand would be a gradual process," Dixit said. McKinsey conducted its first Annual Chinese Consumer Study in 2005 and has so far surveyed 46,000 consumers in China.

China bastelt an der Weltwährung

2010-08-20T23:42:00.001-07:00

Das Reich der Mitte ist Exportweltmeister und bereits Wirtschaftsmacht. Nun soll auch die Landeswährung den Globus erobern. Das Ziel: Der Renminbi soll den Dollar als Weltwährung ablösen. Es war ein Meilenstein mit viel Symbolik, als China Ende Juni die
feste Bindung des Yuan (Yuan ist die Geldeinheit, Renminbi die Währung) an den US-Dollar aufhob. Mit diesem Schritt konnte Chinas Zentralbank den Vorwurf der Währungsmanipulation teilweise entkräften. Denn vor allem die USA kritisierten ständig, China würde seine Exporte künstlich verbilligen.

Diese Woche hat China nun den nächsten Schritt gewagt und die Anleihenmärkte für gewisse ausländische Investoren geöffnet. Das hat eine symbolische Wirkung, sagt ZKB-Ökonom Beat Schumacher, der sich vorwiegend mit den Ländern Asiens beschäftigt. Nun können Importeure nach China, die in Renminbi bezahlt wurden, ihre Verkaufserlöse erstmals gleich in dieser Währung anlegen.

Die Volksrepublik hat sich zum Ziel gesetzt, den Renminbi als internationale Abrechnungswährung zu etablieren. Dafür hat das Land sein Pilotprogramm für die Abrechnung grenzüberschreitender Handelsgeschäfte in Renminbi ausgeweitet. Damit ist es chinesischen Unternehmen nun möglich, Importe- und Exporte in der chinesischen Währung abzurechnen - und nicht nur wie bisher in Dollar.

Die Abhängigkeit Chinas vom Dollar machte dem Reich der Mitte immer
mehr Sorgen: "Ich glaube nicht, dass US-Staatsanleihen mittel- bis langfristig sicher sind", liess Ex-Notenbankberater Yu Yongding kürzlich verlauten und unterstrich damit die Verkaufsabsichten seines Landes. Derzeit hortet China US-Staatsanleihen im Wert von rund 840 Milliarden Dollar. Der Ex-Notenbanker befürchtet aber: Falls sich herumspricht, dass China aus den US-Staatsanleihen aussteigt, würden die Papiere rasch an Wert verlieren - und damit auch die Bestände Chinas. Verdeckte Weltwährung. Um die Abhängigkeit vom Dollar zu reduzieren, arbeitet das Reich der Mitte am Aufstieg des Renminbi zur Weltwährung. Für Schumacher ist klar: "China hat kommuniziert, sich als Finanzplatz etablieren zu wollen und Hongkong als Offshore-Finanzplatz für den Remninbi aufzubauen";, so Schumacher. Für Börsenexperte Alfred Herbert ist der Renminbi längst eine verdeckte Weltwährung: "Ansonsten würden die Amerikaner nicht ständig nach dessen Aufwertung schreien. Für den
Cash-Guru ist China bereits eine Finanzmacht. Die behutsame Öffnung der Märkte entspreche der chinesischen Philosophie. China kontrolliert seinen Kapitalverkehr sehr stark. Die Regierung fürchtet sich davor, dass ohne Kontrollen sehr viel Geld zu- oder abfliessen könnte. Das gäbe enorme Währungsschwankungen. Einerseits könnte China viel Geld zufliessen und der Renminbi würde stark aufgewertet. Die Exporte wären damit plötzlich teurer. Andererseits könnten auch viele Mittel abfliessen, was das chinesische Bankensystem noch nicht verkraften kann.

Langfristig soll sich der Renminbi nach dem Willen des Reichs der Mitte als Weltwährung etablieren. In 15 bis 20 Jahren dürfte Chinas Wirtschaft jene der USA überholen. Damit wird auch der Renminbi weiter an Bedeutung gewinnen.

Taiwan, Japan investors look to Southeast Asia

2010-08-20T10:31:00.000-07:00

With cost advantages in China seemingly reduced due to recent labour unrest and rising wages, Vietnam sees itself as having an opportunity to become a low cost alternative for manufacturing. But Vietnam is also in fierce competition with other South East Asian nations for such external investment.

Vietnam sees itself in pole position to attract such investment, given its economic growth, generally young population, stable social conditions and high standards of education. Despite the Vietnamese government's move to raise minimum salaries, labour costs in Vietnam are expected to remain relatively lower than China. Most firms in the fields of manufacturing, wholesale and retail, construction, transport and banking, showed that the average salaries for a manufacturing sector worker in Vietnam was US$101 per month, while in China it was US$217. Vietnam has been considered an alternative place for low cost manufacturing in recent years and attracted many international manufacturers.

Intel, the world's largest chip maker, will start production at its US$1 billion manufacturing factory in Ho Chi Minh City this autumn. It's been developing its production since 2006 to take the advantage of lower labour costs.
Shiseido also completed a US$42 million manufacturing factory in southern Dong Nai province. The Japanese company announced that a young and cheap workforce was one of the main reasons for establishing its factory.
Japan-based Mitsubishi Heavy Industries Ltd two years ago decided to build an aircraft components manufacturing factory in Vietnam to take the advantage of low cost labour.

Statistics from the Ministry of Planning and Investment showed that as of July 31 2010, foreign investors have committed to invest US$93.2 billion into 7,101 manufacturing projects in Vietnam, accounting for 50% of the country's total registered foreign direct investment capital.

Full Story in HKTDC

Growing up fast: Vietnam discovers the consumer society

2010-08-20T08:49:00.001-07:00

Vietnam began to liberalize its economy in the 1980s, when the country’s leaders launched doi moi (or “renovation”). It was only after President Clinton lifted the US trade embargo in 1994, though, that multinationals began to pile in. Since then, Vietnam has taken off. In 2007, it joined the World Trade Organization (WTO)—just in time for the global financial crisis. The country weathered the storm well, posting 5 percent growth in 2009. This year should be even better.
For retailers and consumer goods companies, Vietnam is an attractive market: the economy is growing briskly and sustainably, and the population is adding a million people a year. Even more important, the country’s middle class is growing fast: from 7 million households in 2003 to an estimated 25 million in 2013. Vietnam’s literacy rate is 92.5 percent, and from 2003 to 2008 the number of college and university students nearly doubled. The cities, though mostly small, are expanding rapidly.

Lesen Sie die gesamte Studie im McKinsey Quarterly

Nahrungskrise: Das Fundament bröckelt

2010-08-19T23:34:00.001-07:00

Für die Rauchschwaden, die gegenwärtig die Luft von Moskau immer wieder in ein unerträgliches Gemisch aus Gas und Gift verwandeln, sind nicht nur die Flächenbrände in den russischen Torf- und Waldgebieten verantwortlich. Verantwortung trägt auch eine Dürre und eine Hitzewelle, wie sie das Land seit Menschengedenken nicht erlebt hat. Trockenheit und hohe Temperaturen haben ein Viertel der Getreideernte vernichtet. Das russische Landwirtschaftsministerium verhängte ein Exportverbot für Weizen, vorläufig bis zum Jahresende.
Aber was dann?

Russland nimmt in der Rangliste der Getreideexporteure zurzeit den dritten Platz ein. Länder wie Bangladesch und Ägypten bekommen die Folgen des Ausfuhrverbots bereits zu spüren. Die russischen Exporteure kündigten ihnen die Kontrakte, wegen höherer Gewalt. Seither herrscht Ratlosigkeit. Die Regierung in Bangladesch versucht in Indien einen Ausgleich für die ausgefallenen 65.000 Tonnen russischen Weizen zu bekommen. Weit kritischer sieht es in Ägypten aus, das als weltweit größter Weizenimporteur fast 60 Prozent seines Weizens aus Russland bezieht. Auch die Türkei sorgt sich um ihre Versorgung.
Die Börsen reagierten prompt. Der Weizenpreis stieg innerhalb von nur drei Wochen auf das Doppelte. Die Spekulanten wittern noch höhere Kurse, denn auch auf anderen Erdteilen verdüstern sich die Aussichten für die Ernten. Kanada, der zweitwichtigste Getreideproduzent der Welt, erwartet einen Ernteeinbruch von mehr als 20 Prozent. Viele Farmer zwischen Saskatchewan und Manitoba hatten ihre Saat im Frühjahr erst gar nicht in den Boden bekommen, weil das Wetter zu nass war. Schlechte Aussichten melden auch Vietnam und Thailand, wo der Monsun in diesem Jahr nicht rechtzeitig kommt. In Pakistan und großen Teilen Chinas vernichteten zudem sintflutartige Regenfälle große Teile der Ernte. Die Weltbank-Direktorin Ngozi Okonjo-Iweala warnte bereits vor weiteren Exportverboten. Sie fürchtet Hamsterkäufe und Preissteigerungen.

Lesen Sie den gesamten Bericht in Die Zeit

CO2-Zertifikate: Kuhhandel statt Klimaschutz

2010-08-19T23:30:00.001-07:00

Technische Entwicklungshilfe im Kampf gegen die Erderwärmung – das war das Ziel, als die Vereinten Nationen im Jahr 2006 den internationalen Emissionsrechtehandel einführten. Unternehmen aus Industriestaaten, die zu viel Treibhausgase produzieren, sollten klimafreundliche Projekte in Entwicklungsländern fördern, indem sie ihnen Zertifikate abkauften.
Die Idee eines Ablasses für Klimasünder war erfolgreich. Zumindest was den Handel angeht: In den Jahren 2008 und 2009 wurden laut Weltbank zwischen den Industrienationen und Entwicklungsländern Zertifikate im Wert von über neun Milliarden US-Dollar transferiert. Ob das Klima von dem Geschäft profitiert, ist aber umstritten – auch bei den Vereinten Nationen, die den Handel überwachen.
Im Zentrum der Kontroverse steht das Treibhausgas HFKW-23, das bei der Herstellung des Kältemittels HFKW-22 entsteht. Während das Kältemittel in Kühlschränke und Klimaanlagen gefüllt wird, gelangte das HFKW-23 früher in die Atmosphäre und feuerte die Erwärmung an: Es ist 11700-mal so schädlich wie Kohlendioxid. Das macht es zugleich zum Goldesel im internationalen Emissionsrechtehandel. Denn Kältemittelfabriken, die das schädliche Gas zerstören, statt es in die Luft zu pusten, erhalten viele Zertifikate für eine kleine Menge Abfall. Eine gute Sache, könnte man meinen.

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Südkorea will bald bolivianisches Lithium fördern

2010-08-19T23:17:00.001-07:00

Die Regierungen Südkoreas und Boliviens verhandeln zur Zeit über einen Lithiumgeschäft in Boliviens Salar de Uyuni, dem weltgrößten Salzsee. Unter dem größtenteils ausgetrockneten See werden 40% des weltweiten Lithiumvorkommens, etwa 5,4 Mio. Tonnen, vermutet.

Neben Südkorea sind auch China, Japan, Frankreich und Brasilien sehr an den Fördergenehmigungen interessiert. Ende des Monats wollen sich die Präsidenten der beiden Länder, Evo Morales und Lee Myung-Bak in Seoul treffen, um eine diesbezügliche Entscheidung zu treffen.

Ein nicht namentlich bekanntes Mitglied des koreanischen Außenministerium räumte jedoch ein, dass die Unterzeichnung der Absichtserklärung keine Fördergenehmigung für Korea garantiere.

Informationen einer koreanischen Nachrichtenquelle zufolge war in der Nähe des Salar de Uyuni jüngst ein 16-köpfiges koreanisches Inspektionsteam von einer Gruppe Einheimischer festgehalten und diese Woche wieder freigelassen worden.